全球資管巨頭逐漸回歸香港市場，摩根士丹利等資管巨頭頻頻出現(xiàn)在港股IPO基石投資名單中。
在全球經(jīng)濟(jì)格局深刻調(diào)整、地緣政治不確定性加劇的背景下，香港憑借其獨(dú)特的制度優(yōu)勢、成熟的金融市場和強(qiáng)大的跨境資源配置能力，正成為全球資管巨頭戰(zhàn)略布局的重要節(jié)點(diǎn)。
證券時報記者梳理2025年以來香港首次公開募股（IPO）基石投資情況發(fā)現(xiàn)，全球資管巨頭已經(jīng)逐漸回歸香港市場，摩根士丹利等資管巨頭頻頻出現(xiàn)在港股IPO基石投資名單中，更有高盛等巨頭罕見出現(xiàn)在基石投資者名單中。業(yè)內(nèi)人士指出，全球資管機(jī)構(gòu)通過參與香港企業(yè)基石投資等方式，不斷深化在港布局，釋放出對香港國際金融中心地位的強(qiáng)烈信心。
全球資管巨頭頻頻現(xiàn)身
2026年以來，香港IPO市場延續(xù)了此前良好的發(fā)展態(tài)勢，呈現(xiàn)出持續(xù)火熱的景象。在此背景下，全球資管巨頭正在重返香港資本市場，并以基石投資者的身份高調(diào)入局，為市場注入了關(guān)鍵的信心與動力。
據(jù)LiveReport大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年一季度上市的新股中，有35只都引入了基石投資者。參與認(rèn)購的基石投資者累計(jì)達(dá)318家，較去年同期暴增近280家，基石投資總額達(dá)456.75億港元，較去年同期增長超7倍。
在基石投資者名單中，外資機(jī)構(gòu)頻頻現(xiàn)身，既有貝萊德、瑞銀、摩根士丹利等資管巨頭，也有淡馬錫、阿布達(dá)比投資局、卡塔爾投資局等主權(quán)財富基金加入。
值得一提的是，高盛也罕見出現(xiàn)在基石投資者名單中。據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計(jì)，高盛今年參與港股IPO基石投資的股票主要有瀾起科技和思格新能，而在此前的基石投資者名單中，高盛出現(xiàn)的頻次較少。
Dealogic數(shù)據(jù)顯示，對沖基金巨頭Millennium Management LLC、量化交易公司Jane Street Group以及資產(chǎn)管理公司M&G Investments Ltd.等機(jī)構(gòu)2025年均在香港IPO中擔(dān)任了基石投資者，這是它們至少十年來首次扮演該角色。
高盛首席中國股票策略分析師劉勁津表示，隨著全球投資者情緒改善，國際資金對中國股票市場的關(guān)注度與配置意愿明顯回升，相關(guān)興趣水平或已升至近年來高點(diǎn)。
劉勁津指出，過去兩年間，全球投資者對中國市場的謹(jǐn)慎情緒逐步緩解，估值吸引力、政策預(yù)期改善以及資產(chǎn)配置多元化需求成為推動投資興趣回暖的重要因素。隨著全球宏觀環(huán)境出現(xiàn)新的不確定性，中國股票在國際資產(chǎn)配置框架中的戰(zhàn)略地位正在重新受到重視。
更青睞科技企業(yè)
在全球資管巨頭參與基石投資的新股中，科技類新股更受青睞，成為眾多資管巨頭競相布局的標(biāo)的。
據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年啟動招股的新股中，思格新能、勝宏科技、華沿機(jī)器人、廣合科技、兆威機(jī)電、沃爾核材、先導(dǎo)智能、瀾起科技、大族數(shù)控等多只科技類新股在招股階段吸引了外資機(jī)構(gòu)參與基石認(rèn)購。
比如，思格新能在招股階段，吸引了淡馬錫、高盛、瑞銀等全球頭部資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)?；顿Y者累計(jì)認(rèn)購約21.92億港元，以每股324.20港元的發(fā)行價計(jì)算，基石投資者將予認(rèn)購的發(fā)售股份總數(shù)為676.04萬股。
資料顯示，思格新能聚焦分布式儲能系統(tǒng)（DESS）解決方案領(lǐng)域，致力于將先進(jìn)的電力電子與儲能技術(shù)與人工智能及軟件技術(shù)深度融合，專注于可堆疊分布式光儲一體機(jī)解決方案市場。
勝宏科技在招股階段也吸引了摩根士丹利、韓國未來資產(chǎn)（Mirae Asset）、Jump Trading等外資機(jī)構(gòu)參與。資料顯示，勝宏科技專注生產(chǎn)用于AI服務(wù)器的印刷電路板產(chǎn)品，為AI芯片巨頭英偉達(dá)供應(yīng)商之一。
外資機(jī)構(gòu)普遍看好中國的科技創(chuàng)新賽道，主要因?yàn)檫@些領(lǐng)域代表著中國未來經(jīng)濟(jì)增長的新方向。優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍向記者表示，中國已成為全球科技領(lǐng)域不可或缺的一部分，在應(yīng)用場景、產(chǎn)業(yè)鏈完整性上具備優(yōu)勢。配置層面來看，以AI行業(yè)為例，中國AI公司占全球AI相關(guān)市值的10%，但全球共同基金對中國AI股的配置卻嚴(yán)重不足，意味著潛在的增量配置空間巨大，外資增配中國科技資產(chǎn)是補(bǔ)倉的必然需求。政策支撐層面上，中國“十五五”規(guī)劃建議明確提出加快先進(jìn)技術(shù)投資，政策對高科技、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的支持持續(xù)加碼。這為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了明確的長期發(fā)展預(yù)期，吸引了外資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。
港股有望成為全球資金“安全墊”
在當(dāng)前全球地緣政治沖突不斷、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策分化、資產(chǎn)價格波動率攀升的背景下，港股市場有望成為全球資本重構(gòu)配置的核心選項(xiàng)。
排排網(wǎng)財富研究員隋東在接受記者采訪時指出，港股作為連接中國經(jīng)濟(jì)的離岸市場，能夠一定程度上反映內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長與產(chǎn)業(yè)升級趨勢。當(dāng)前其估值處于相對低位，對長期資金具有一定吸引力，而南向資金的持續(xù)流入也為市場提供了流動性支持，共同構(gòu)成了其長期價值修復(fù)的邏輯基礎(chǔ)。
在他看來，互聯(lián)互通機(jī)制為國際投資者提供了投資內(nèi)地資產(chǎn)的規(guī)范化渠道，其相對便利和低成本的特點(diǎn)，以及不斷豐富的投資工具與標(biāo)的，較好滿足了全球資金的多元化配置需求。這使得包括長線資金在內(nèi)的國際資本，能夠更順暢地進(jìn)行長期布局，從而推動港股市場向配置型功能進(jìn)一步深化，鞏固其國際金融中心的地位。
賀金龍表示，全球地緣政治沖突加劇背景下，部分主權(quán)財富基金和國際資管機(jī)構(gòu)正通過調(diào)整區(qū)域配置分散風(fēng)險，而香港作為“超級聯(lián)系人”，成為承接中東、亞太資金再布局的重要節(jié)點(diǎn)。其中，外資通過港股IPO的基石投資，以戰(zhàn)略投資者身份提前鎖定中國新經(jīng)濟(jì)的龍頭份額，分享未來的成長紅利。
校對：劉星瑩
