近段時間以來，生豬價格已跌破10元/公斤的消息，受到不少人關(guān)注。但另一個為不少人忽視的現(xiàn)象是，本輪豬價下行時間正悄然被拉長，尚看不到周期拐點，以往常被拿來討論的“豬周期”正變得越來越弱，甚至顯得有些“失靈”。
所謂“豬周期”，是國內(nèi)豬肉價格以往常存在的周期性變化怪圈，其循環(huán)軌跡一般是：肉價高—母豬存欄量大增—生豬供應增加—供過于求—肉價下跌—大量淘汰母豬—生豬供應減少—供不應求—肉價上漲，這一循環(huán)周而復始。
對于近年來“豬周期”有些弱化的原因，筆者認為主要有以下幾個方面。
一是我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)近年來進一步向規(guī)?；?、集約化方向發(fā)展，規(guī)?；i養(yǎng)殖企業(yè)資產(chǎn)重、投入大，停產(chǎn)損失可能高于持續(xù)生產(chǎn)，基于長期戰(zhàn)略，相關(guān)企業(yè)在產(chǎn)量決策上更為謹慎，不太愿意隨著價格的下跌大幅縮減產(chǎn)量。
二是我國生豬生產(chǎn)和養(yǎng)殖效率進一步提升，一定程度上對沖了產(chǎn)能出清。一方面，近年來我國生豬養(yǎng)殖PSY指標水平（即母豬年產(chǎn)斷奶仔豬數(shù)，是衡量母豬群繁殖性能常用指標）整體進一步上行，部分規(guī)?；i養(yǎng)殖企業(yè)PSY指標數(shù)值逐步向30逼近；另一方面，近年來行業(yè)生豬養(yǎng)殖主體提升養(yǎng)殖技術(shù)、科學精細化管理，行業(yè)抗疫病能力也有增強，亦提升了行業(yè)生產(chǎn)效率，增強了行業(yè)的供給“剛性”。
三是期貨與風險管理工具的作用。隨著我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展，一些生豬養(yǎng)殖企業(yè)為規(guī)避飼料原材料價格及生豬價格大幅波動給經(jīng)營帶來的不利影響，進行玉米、豆粕、生豬等商品期貨的套期保值業(yè)務，有效管理成本端和產(chǎn)品端價格大幅波動的風險，減少了恐慌性出欄。
總體而言，筆者認為，由于生豬仍具有農(nóng)產(chǎn)品特性，供給端的波動大概率仍會超過需求端的波動，在供求關(guān)系驅(qū)動下，相信“豬周期”仍會存在，但在上述多項因素影響之下，周期弱化或是大勢所趨，不管豬價短期內(nèi)是否觸底，低波動有可能成為后續(xù)市場新常態(tài)。
