4月16日，A股縮量收漲，創(chuàng)業(yè)板指刷新近11年新高，日成交額降至2.36萬(wàn)億元，4293只個(gè)股飄紅，通信、有色、電力設(shè)備等板塊領(lǐng)漲。
受訪人士表示，中東局勢(shì)緩和，國(guó)內(nèi)今年一季度GDP同比增長(zhǎng)5%，提振了市場(chǎng)信心。但上行過(guò)程中，成交量釋放不充分，需保持樂(lè)觀但不可盲目。漲幅居前的板塊存在估值偏高風(fēng)險(xiǎn)，后市持續(xù)性或較為有限。建議圍繞一季報(bào)驗(yàn)證窗口，從AI科技成長(zhǎng)、資源品與先進(jìn)制造三條主線進(jìn)行均衡配置。
創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)新高
指數(shù)高開(kāi)高走，滬指收漲0.7%報(bào)4055.55點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲3.17%報(bào)3626.27點(diǎn)，深證成指收漲2.05%。滬深300、科創(chuàng)50、北證50漲幅均超1%，上證50微紅。
交易量縮減745.1億元，滬深京三市日成交額降至2.36萬(wàn)億元。杠桿資金熱度回升，截至4月15日，三市兩融余額增至2.65萬(wàn)億元。
市場(chǎng)賺錢效應(yīng)較好，共計(jì)4293只個(gè)股收漲，漲停股88只；1072只個(gè)股收跌，跌停股9只。14只個(gè)股日成交額超100億元，CPO概念龍頭股“易中天”（中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信）集體大漲，半導(dǎo)體個(gè)股兆易創(chuàng)新、寒武紀(jì)同樣表現(xiàn)亮眼。
盤面上，鋰礦概念、CPO概念、鈉離子電池、動(dòng)力電池回收、電源設(shè)備、消費(fèi)電子設(shè)備、稀有金屬領(lǐng)漲，銀行、減肥藥、石油天然氣、化學(xué)制藥、人腦工程微跌。
石油石化、銀行、生物醫(yī)藥板塊微跌，其余收紅。通信、綜合、有色、傳媒、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、鋼鐵板塊漲幅均超過(guò)2%。
6只通信股漲停，鼎通科技“20cm”漲停，超訊通信、特發(fā)信息、潤(rùn)建股份、通鼎互聯(lián)、中貝通信也漲停。中際旭創(chuàng)收漲3.8%報(bào)809.61元/股，新易盛收漲8.15%報(bào)537.5元/股，天孚通信收漲7.53%報(bào)355.57元/股。
電力設(shè)備也表現(xiàn)不錯(cuò)，8只個(gè)股漲停，包括龍?bào)纯萍?、圣?yáng)股份、長(zhǎng)城科技、萬(wàn)里股份、科達(dá)利等。
大為股份、睿能科技、可川科技等電子股漲停，百邦科技“20cm”漲停，金祿電子、長(zhǎng)信科技、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)等個(gè)股大漲。
為何縮量大漲
對(duì)于今日大漲的邏輯，價(jià)遠(yuǎn)投資董事長(zhǎng)洪雷向記者分析，這是內(nèi)外多重利好共振的結(jié)果。內(nèi)部方面，證監(jiān)會(huì)深化創(chuàng)業(yè)板改革、優(yōu)化藥價(jià)機(jī)制等政策暖風(fēng)頻吹，提振了市場(chǎng)信心；外部方面，中東局勢(shì)出現(xiàn)緩和契機(jī)，疊加美股科技股強(qiáng)勢(shì)帶來(lái)的正向情緒傳導(dǎo)，推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回升。
中安鼎盛投資合伙人陳伯仲表示，今日A股上漲主要有三方面因素：一是宏觀層面利好，一季度GDP同比增長(zhǎng)5%，增速超預(yù)期，工業(yè)增加值、消費(fèi)等數(shù)據(jù)同步改善；二是4月15日央行開(kāi)展5000億元6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)；三是外部風(fēng)險(xiǎn)降溫，中東局勢(shì)緩和，油價(jià)回落。
但交易量能出現(xiàn)縮減。華炎私募基金經(jīng)理方翀告訴記者，今日市場(chǎng)走勢(shì)依舊分化，主要漲幅集中在資源、能源金屬鏈條與部分電子科技板塊，呈現(xiàn)“上游資源漲價(jià)帶動(dòng)指數(shù)上行”的特征，但上漲未伴隨放量，成交量釋放不充分，因此需謹(jǐn)慎看待。另外，從PB（市凈率）角度看，漲幅居前的板塊走勢(shì)已持續(xù)近一個(gè)多月，總體估值已偏高，后市持續(xù)性或較為有限。盡管漲價(jià)帶動(dòng)了一季度業(yè)績(jī)顯著改善，但目前股價(jià)已充分反應(yīng)當(dāng)下市場(chǎng)預(yù)期，后續(xù)隨著美以伊戰(zhàn)況邊際效應(yīng)遞減，進(jìn)一步大幅上升的空間有限，短期熱炒后或?qū)⑦M(jìn)入休整期。
近期市場(chǎng)顯著反彈，桓睿天澤總經(jīng)理莫小城分析，這主要源于資金面基本擺脫了戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的悲觀預(yù)期與短期擾動(dòng)。此外，當(dāng)前正值年報(bào)密集披露期，不少核心資產(chǎn)已交出扎實(shí)的答卷，為市場(chǎng)定價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)支撐，進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者對(duì)基本面修復(fù)的信心。
警惕這些因素
A股上漲行情的持續(xù)性如何？
洪雷提醒，短期需警惕滬指4000點(diǎn)上方歷史套牢盤壓力及財(cái)報(bào)密集披露帶來(lái)的分化，指數(shù)或出現(xiàn)反復(fù)震蕩；中期維度下，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為A股有望延續(xù)溫和攀升格局，市場(chǎng)情緒修復(fù)仍有空間。
明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗對(duì)A股后市表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度。他認(rèn)為，此前制約市場(chǎng)的兩大變量均出現(xiàn)階段性退潮，短期內(nèi)看不到可能壓制市場(chǎng)向上的因素。同時(shí)他提醒，后市需關(guān)注4200點(diǎn)附近的技術(shù)阻力，該區(qū)域?yàn)榍捌诿芗山粎^(qū)，突破過(guò)程中難免反復(fù)拉鋸，但年內(nèi)大概率能夠形成有效突破并創(chuàng)出新高。
方翀直言，接下來(lái)需關(guān)注4月底政治局會(huì)議對(duì)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)的評(píng)估及應(yīng)對(duì)手段，以及5月份特朗普訪華行程能否如期。在外部不確定性高的環(huán)境下，市場(chǎng)情緒仍將謹(jǐn)慎，因此短期指數(shù)圍繞3800到4100點(diǎn)寬幅波動(dòng)的概率仍然較大。盡管國(guó)內(nèi)發(fā)展形勢(shì)優(yōu)于國(guó)外，但市場(chǎng)很難獨(dú)善其身，需靜待地緣政治陰霾散去，上行空間才有望變得清晰。
規(guī)避業(yè)績(jī)陷阱
板塊布局上，莫小城看好醫(yī)藥與消費(fèi)這兩大高確定性賽道，尤其是商業(yè)模式出色、能持續(xù)滿足消費(fèi)者需求的龍頭企業(yè)。
持倉(cāng)布局方面，洪雷建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的低估值藍(lán)籌和高景氣賽道中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，圍繞一季報(bào)驗(yàn)證窗口，從AI科技成長(zhǎng)、資源品與先進(jìn)制造三條主線進(jìn)行均衡配置，同時(shí)控制倉(cāng)位，規(guī)避前期漲幅過(guò)高的純題材個(gè)股。
陳伯仲建議，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確、低估值的新質(zhì)生產(chǎn)力板塊，根據(jù)外圍政治沖突和科技前沿資訊再靈活調(diào)整倉(cāng)位。
“隨著4月進(jìn)入年報(bào)和一季報(bào)密集披露期，投資邏輯進(jìn)一步向‘業(yè)績(jī)驗(yàn)證’回歸。”胡墨晗建議，具體可關(guān)注三個(gè)維度：一季報(bào)高景氣賽道、基本面邊際改善方向，以及政策受益和估值低位方向。同時(shí)需注意規(guī)避業(yè)績(jī)陷阱，缺乏業(yè)績(jī)支撐的方向和個(gè)股可能在財(cái)報(bào)披露期間面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。具體方向上，建議關(guān)注非銀金融、人形機(jī)器人、AI硬件及應(yīng)用、悅己消費(fèi)、有色及國(guó)防軍工等主題板塊。
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