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證券時(shí)報(bào)記者 胡飛軍

隨著2025年年報(bào)披露，上市券商近期密集召開年度業(yè)績說明會(huì)，圍繞經(jīng)營亮點(diǎn)、戰(zhàn)略規(guī)劃、股價(jià)表現(xiàn)等市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問題，與投資者展開深入交流。

截至4月15日，已有東方財(cái)富、廣發(fā)證券、華泰證券、招商證券、華林證券等十余家券商先后舉行業(yè)績說明會(huì)。證券時(shí)報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，人工智能（AI）戰(zhàn)略落地、國際化業(yè)務(wù)布局，成為各家券商業(yè)績說明會(huì)貫穿始終的兩大核心主線。同時(shí)，中小券商差異化發(fā)展路徑、投資者回報(bào)機(jī)制完善等話題，也備受關(guān)注。

AI從可選項(xiàng)變?yōu)楸剡x項(xiàng)

2025年以來，以DeepSeek為代表的大模型技術(shù)加速迭代，推動(dòng)證券行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)入新階段。在多家券商業(yè)績說明會(huì)上，“AI+金融”如何從概念走向?qū)嵸|(zhì)、如何衡量投入產(chǎn)出比，是投資者追問頻率較高的話題之一。

華泰證券對(duì)AI的投入力度引人注目。華泰證券首席執(zhí)行官周易在業(yè)績說明會(huì)上表示，2025年華泰證券正式確立“All in AI”戰(zhàn)略，做了兩個(gè)重要布局：一是推出AI原生金融交易終端“AI漲樂”APP，從底層重塑投資者與金融服務(wù)的交互方式；二是構(gòu)建AI驅(qū)動(dòng)的智能投研體系，以新能源汽車、智能駕駛等產(chǎn)業(yè)賽道為突破口，將投研、投行、交易、風(fēng)控積累的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)和專業(yè)認(rèn)知系統(tǒng)整合。2026年是華泰證券開啟全面智能化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年，“All in AI”的戰(zhàn)略目標(biāo)是讓整個(gè)組織成為一個(gè)科技驅(qū)動(dòng)的、擁有專業(yè)金融智慧和超級(jí)服務(wù)能力的整體。

招商證券則系統(tǒng)展示了AI在各業(yè)務(wù)條線的落地圖譜。招商證券總裁朱江濤介紹，財(cái)富業(yè)務(wù)打造了營銷服務(wù)助手“招小顧”，助力財(cái)富顧問在市場(chǎng)熱點(diǎn)把握、產(chǎn)品研究輔助等環(huán)節(jié)提升服務(wù)質(zhì)效；機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)推出“招商證券機(jī)智”統(tǒng)一品牌；研究業(yè)務(wù)打造“AI研究所”，覆蓋分析師研究內(nèi)容生產(chǎn)的“搜、讀、寫、審”全流程；投行業(yè)務(wù)則構(gòu)建了智能化投行作業(yè)體系，嵌入智能審稿、文檔智能撰寫等應(yīng)用。

東方財(cái)富作為互聯(lián)網(wǎng)券商的代表，其AI布局同樣受到高度關(guān)注。該公司副董事長、總經(jīng)理黃建海在業(yè)績說明會(huì)上透露，自研的妙想大模型已面向全市場(chǎng)用戶開放，妙想AI能力全面賦能公司各產(chǎn)品各業(yè)務(wù)條線，快速構(gòu)建和完善智能化互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理生態(tài)體系。在財(cái)富管理端，大模型正持續(xù)賦能東方財(cái)富APP及天天基金APP；在專業(yè)投研端，大模型已全面接入Choice金融終端，通過“妙想投研助理”等功能大幅提升數(shù)據(jù)處理與研究效率。

針對(duì)投資者關(guān)心的AI算力投入問題，黃建?；貞?yīng)稱公司算力儲(chǔ)備充足，前期已順利完成“多模態(tài)智算引擎”及“數(shù)據(jù)智算中樞”等基建項(xiàng)目。

國際化戰(zhàn)略提速

國際化是建設(shè)一流投行的必由之路，也是券商業(yè)績說明會(huì)上投資者關(guān)注的一大焦點(diǎn)。2025年，多家頭部券商境外業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)快速增長，國際業(yè)務(wù)正從“加分項(xiàng)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨卮痤}”。

廣發(fā)證券在業(yè)績說明會(huì)上詳細(xì)闡述了國際化戰(zhàn)略。該公司表示，2025年廣發(fā)香港在跨境衍生品、投行等業(yè)務(wù)帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)營收翻倍增長。未來公司將堅(jiān)持全球視野與本土優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，深入實(shí)施境內(nèi)外一體化管理，系統(tǒng)化輸出境內(nèi)投行、研究與機(jī)構(gòu)銷售等方面的能力，賦能境外項(xiàng)目執(zhí)行與客戶轉(zhuǎn)化；同時(shí)做強(qiáng)中國香港核心平臺(tái)，充實(shí)廣發(fā)香港資本實(shí)力，加快交易系統(tǒng)與技術(shù)平臺(tái)建設(shè)；此外還將前瞻布局新興市場(chǎng)，優(yōu)先采用輕資產(chǎn)、合作式的布局模式，提升境外業(yè)務(wù)韌性與穩(wěn)健性。

中信建投執(zhí)行委員會(huì)委員武超則在業(yè)績說明會(huì)上披露，2026年，中信建投國際將在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下爭取實(shí)現(xiàn)合理業(yè)績?cè)鏊?，具體舉措包括：進(jìn)一步做穩(wěn)做實(shí)香港地區(qū)業(yè)務(wù)，加強(qiáng)跨境產(chǎn)品建設(shè)，深化“一個(gè)建投、一個(gè)客戶”理念；堅(jiān)定擴(kuò)大海外布局，鋪開全球網(wǎng)絡(luò)；建設(shè)強(qiáng)大高效的中后臺(tái)，夯實(shí)合規(guī)風(fēng)控。

中小券商錨定區(qū)域優(yōu)勢(shì)與特色賽道

在頭部券商綜合實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)的背景下，中小券商如何錯(cuò)位競(jìng)爭、尋找生存空間，成為業(yè)績說明會(huì)上另一大看點(diǎn)。

華林證券作為西藏唯一上市券商，明確將“AI券商”作為核心戰(zhàn)略主線。該公司新一屆董事會(huì)錨定轉(zhuǎn)型“AI券商”，將研發(fā)人工智能金融垂類大模型作為核心戰(zhàn)略資源，推動(dòng)AI技術(shù)深度賦能各項(xiàng)業(yè)務(wù)。2026年，將繼續(xù)深耕西藏自治區(qū)域市場(chǎng)，以海豚智能體等數(shù)字化工具賦能鄉(xiāng)村全面振興等地方金融服務(wù)。

長城證券依托主要股東在電力、能源領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)稟賦，確立了“產(chǎn)業(yè)券商”的差異化定位。該公司表示，已重點(diǎn)打造以“綠色金融、科創(chuàng)金融、產(chǎn)業(yè)金融”為內(nèi)涵的科創(chuàng)金融港，構(gòu)建“產(chǎn)業(yè)金融價(jià)值鏈”，重點(diǎn)聚焦電力能源等科創(chuàng)類企業(yè)，為中小科創(chuàng)企業(yè)提供全生命周期金融服務(wù)。

值得注意的是，在多家券商業(yè)績說明會(huì)上，股價(jià)持續(xù)下跌、分紅政策等問題成為投資者追問的“高頻話題”，反映出在業(yè)績向好的背景下，股東對(duì)回報(bào)機(jī)制的關(guān)注度顯著提升。

在東方財(cái)富業(yè)績說明會(huì)上，針對(duì)“業(yè)績創(chuàng)歷史新高但股價(jià)反而大跌”的質(zhì)疑，該公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書楊浩回應(yīng)稱，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升與高質(zhì)量發(fā)展是支撐公司市值長期向好的核心基礎(chǔ)，公司將聚焦主業(yè)，持續(xù)夯實(shí)發(fā)展根基。對(duì)于分紅問題，該公司副董事長黃建海解釋稱，公司貨幣資金主要為客戶存款，留存一定比例利潤主要是基于長遠(yuǎn)戰(zhàn)略考慮，支持東方財(cái)富證券融資融券等業(yè)務(wù)發(fā)展。