本周，美股將迎來一個新變量：美股第一季度財報季將于本周一開啟，高盛、貝萊德和摩根大通等金融機(jī)構(gòu)本周將陸續(xù)公布財報。市場預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)盈利增長率將達(dá)到12.6%，連續(xù)第六個季度實(shí)現(xiàn)盈利增長。
一些分析師還認(rèn)為，部分美股科技股在此前由于人工智能（AI）顛覆式交易沖擊疊加中東沖突影響，大幅調(diào)整后，基本面和盈利預(yù)期已足以支撐投資者抄底。
預(yù)計一季度盈利增長率12.6%
13日，一眾金融機(jī)構(gòu)將拉開第一季度財報季的序幕，高盛、貝萊德和摩根大通在內(nèi)的美國最大金融公司將于本周發(fā)布財報。
在接下來的一個月里，投資者將仔細(xì)分析美國各行業(yè)主要公司的業(yè)績，以尋找中東沖突是否已經(jīng)開始對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的跡象。這場沖突此前給全球市場帶來巨大沖擊，并威脅到企業(yè)和消費(fèi)者的成本。美國公布的最新通脹數(shù)據(jù)似乎也體現(xiàn)出這一點(diǎn)。美國勞工部10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，由于能源價格大幅上漲，3月美國消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）同比上漲3.3%，顯著高于2月份的2.4%，為2024年6月以來最高水平。
投資平臺eToro美國投資分析師肯威爾（Bret Kenwell）稱，如果投資者已經(jīng)厭倦了中東沖突新聞及其近幾周來對市場的劇烈沖擊，那么即將到來的財報季或許能帶來令人欣喜的節(jié)奏和基調(diào)的變化。對商業(yè)狀況和未來利潤的預(yù)測旨在為公司股價提供參考和決定性因素，一些投資者渴望回歸基本面?！柏攬蟀l(fā)布是市場將注意力從地緣政治轉(zhuǎn)移回基本面的良機(jī)?！钡蔡崾痉Q，“風(fēng)險在于，財報并不能真正帶來這種信心?！?/p>
市場對本財報季的預(yù)期確實(shí)很高。據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)第一季度盈利增長率為12.6%。這將是連續(xù)第六個季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。即將發(fā)布季度盈利預(yù)期的公司數(shù)量也已攀升至2021年以來的最高水平。
在這樣的背景下，重大宏觀經(jīng)濟(jì)事件，無論是中東沖突還是美國關(guān)稅政策，都可能擾亂華爾街的預(yù)測，令投資者感到恐慌，并拖累美股重新下跌?？贤柗Q，這將是一個動蕩的季度。甚至在中東沖突爆發(fā)之前，科技股就一直受到即將到來的“SaaS末日”擔(dān)憂，即AI技術(shù)將顛覆大型軟件公司的影響。
雪上加霜的是，Zacks投資管理公司首席市場策略師穆爾伯里（Brian Mulberry）補(bǔ)充稱，投資者變得越來越難以取悅，至少在企業(yè)盈利方面如此。近幾個季度，當(dāng)企業(yè)業(yè)績超出市場預(yù)期時，股價幾乎沒有波動；而當(dāng)企業(yè)業(yè)績不及預(yù)期時，股價則大幅下跌。FactSet調(diào)查顯示，分析人士目前樂觀地預(yù)計，大多數(shù)大型企業(yè)會在財報會議中表示，中東沖突并未對其業(yè)務(wù)造成重大影響。當(dāng)然，也有一些明顯例外，例如受益于油價飆升的能源公司，以及因成本上漲而遭受損失的航空公司和郵輪運(yùn)營商等耗油量巨大的企業(yè)。穆爾伯里稱，3月CPI數(shù)據(jù)大幅上漲，主要受汽油價格上漲的推高。并且，即使?；饏f(xié)議得以維持，其影響也可能持續(xù)存在。
但總的來說，他仍認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢似乎相當(dāng)不錯，經(jīng)濟(jì)學(xué)家稍早擔(dān)心的勞動力市場崩潰并未出現(xiàn)?！皩ξ覀儊碚f，利好因素仍然遠(yuǎn)大于弊端。如果財報季如預(yù)期般強(qiáng)勁，可能會真正改變投資者的想法?！彼Q。
盡管近期市場波動較大，但標(biāo)普500指數(shù)今年迄今的跌幅不到0.5%，較歷史高點(diǎn)僅下跌2.3%。
紐伯格伯曼財富管理（Neuberger Berman）首席投資官薩科西亞（Shannon Saccocia）表示，小幅回調(diào)可能是一件好事。在經(jīng)歷了三年股市飆升，許多股票估值高得令人咋舌后，近期的價格下跌或許真能跌出一些入場抄底的機(jī)會，尤其是“估值下降了，新一季度財報季企業(yè)盈利預(yù)期卻上升了，這正是投資者應(yīng)該積極入場的時候”。
軟件股或迎來抄底機(jī)遇
關(guān)于抄底機(jī)遇，不少分析師還認(rèn)為，雖然軟件行業(yè)遭受重創(chuàng)，但AI仍然是強(qiáng)勁的催化劑。iShares 擴(kuò)展科技軟件行業(yè)ETF 在過去一個月的AI顛覆式交易疊加中東沖突影響下，暴跌12%，而同期標(biāo)普500指數(shù)整體還錄得小幅上漲。
FedWatch創(chuàng)始人艾莫斯（Ben Emons）表示：“顯然，市場反應(yīng)有些過度。我認(rèn)為，除了公用事業(yè)驅(qū)動的金融股之外，一些軟件股或許也會成為值得關(guān)注的投資標(biāo)的。”
道富投資管理的首席投資策略師阿羅內(nèi)（Michael Arone）也稱，“中東沖突顯然尚未結(jié)束，只要主要風(fēng)險居高不下，尾部風(fēng)險就會繼續(xù)偏向下行。但市場目前的走勢也反映出，市場預(yù)計沖突解決方案最終指日可待。隨著一季度財報季來襲，投資者應(yīng)繼續(xù)關(guān)注科技企業(yè)盈利和基本面?！?/p>
Palantir Technologies (PLTR)上周股價下跌14%。Palantir主要服務(wù)軍事、政府和金融機(jī)構(gòu)等客戶，在國防和安全領(lǐng)域的應(yīng)用尤為突出，此前遭到了“大空頭”邁克爾·伯里（Michael Burry）的抨擊，但同時也獲得了特朗普政府的公開支持。吉本斯資本（Gibbens Capital）首席投資官吉本斯（Mark Gibbens）稱，現(xiàn)在“是時候入場抄底Palantir了，因為市場此前對Palantir的拋售有點(diǎn)像‘倒洗澡水時，把孩子一起倒掉’”。
甲骨文（ORCL）也面臨類似壓力，上周股價再跌約4%。該公司近期表示，將在加大AI基礎(chǔ)設(shè)施投入的同時，裁員至多3萬人。不過，盡管該公司股價今年來已下跌30%，其估值仍比同類巨型AI軟件公司更為合理。機(jī)構(gòu)Pivotal Advisors首席執(zhí)行官（CEO）麥吉(Tiffany McGhee)認(rèn)為，甲骨文強(qiáng)勁的現(xiàn)金流、定價能力和企業(yè)級合同使其成為AI領(lǐng)域以及本財報季的佼佼者?！拔覀兝^續(xù)看好甲骨文，該公司是核心企業(yè)軟件云基礎(chǔ)設(shè)施公司，正在成為AI基礎(chǔ)設(shè)施和云需求領(lǐng)域的關(guān)鍵參與者?！彼Q。
此外，最近的一輪軟件股拋售潮也波及帕洛阿爾托網(wǎng)絡(luò)（Palo Alto Networks，PANW），該公司股價今年已下跌超過8%。投資機(jī)構(gòu)Gradient Investments高級投資組合經(jīng)理甘格爾（Keith Gangl）稱，無論宏觀經(jīng)濟(jì)形勢如何，安全類軟件仍然是各公司、機(jī)構(gòu)和政府IT部門的首要關(guān)注點(diǎn)。目前是一個難得的機(jī)會，可以買入這只“價格遠(yuǎn)低于正常水平”的優(yōu)質(zhì)股票，該公司會是接下來的科技股贏家。
