證券時報記者 江聃
4月10日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份，受國際輸入性因素疊加國內(nèi)部分行業(yè)需求改善影響，我國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比時隔41個月首次轉(zhuǎn)漲，環(huán)比漲幅創(chuàng)近4年新高；居民消費價格指數(shù)（CPI）同比保持溫和上漲，一季度CPI比上年同期上漲0.9%。接受記者采訪的專家認為，全年物價整體有望呈現(xiàn)溫和上漲的運行格局。
供需關(guān)系持續(xù)改善
推動PPI同比回升
3月PPI同比由上月下降0.9%轉(zhuǎn)為上漲0.5%；環(huán)比上漲1.0%，漲幅比上月擴大0.6個百分點，為48個月以來最大漲幅。
PPI同比轉(zhuǎn)正，既有中東局勢導致的暫時性因素，也有趨勢性因素的推動。在粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長羅志恒看來，PPI同比回升的根本動力，源自供需關(guān)系的持續(xù)改善。
PPI的細項變化可以看出多領(lǐng)域供需轉(zhuǎn)好。例如，全球人工智能快速發(fā)展帶動算力和能源投資，3月有色金屬礦采選業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)價格同比分別上漲36.4%和22.4%，較上月加快6.2個和0.3個百分點；“反內(nèi)卷”政策推動市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，3月光伏設(shè)備及元器件制造、鋰離子電池制造價格同比分別上漲5.2%和2.5%。
光大證券首席宏觀分析師趙格格接受記者采訪時表示，隨著春節(jié)假期后企業(yè)復工復產(chǎn)的推進，主要受內(nèi)需影響定價的煤炭、公用事業(yè)、黑色金屬等行業(yè)價格均在3月迎來溫和回升。
從環(huán)比看，主要行業(yè)中，受國際原油等價格大幅上漲影響，國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格快速上行。國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，石油和天然氣開采業(yè)價格環(huán)比上漲15.8%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價格上漲5.8%，化學原料和化學制品制造業(yè)價格上漲3.6%，漲幅比上月分別擴大10.7個、5.4個和2.3個百分點，是PPI環(huán)比漲幅擴大的主要原因。
新動能成長壯大
綠色轉(zhuǎn)型步伐加快
相關(guān)數(shù)據(jù)走勢還清晰地展現(xiàn)出新動能成長壯大、綠色轉(zhuǎn)型賦能發(fā)展的特征。
董莉娟表示，隨著市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，光伏設(shè)備及元器件制造、鋰離子電池制造價格分別上漲5.2%和2.5%；“人工智能+”加快拓展、算力需求快速增長，光纖制造價格上漲76.1%，外存儲設(shè)備及部件價格上漲21.1%，電子專用材料制造價格上漲18.7%。
價格上漲的背后，亦反映出新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資的加強。國家發(fā)展改革委國家信息中心測算顯示，一季度，全國新增專項債發(fā)行額同比增長20.8%，與算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及軟硬件開發(fā)相關(guān)的項目中標金額同比增長4.7%，人工智能、人形機器人等前沿領(lǐng)域的資本投資事件金額同比增長45.5%。
CPI全年將總體
保持溫和上漲趨勢
3月CPI保持溫和上漲的走勢，同比上漲1.0%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.1%。
具體來看，工業(yè)消費品價格上漲2.2%，漲幅比上月擴大1.1個百分點；服務(wù)價格上漲0.8%；食品價格上漲0.3%。其中，工業(yè)消費品中，黃金飾品價格上漲65.8%；家用器具和服裝價格分別上漲2.4%和1.7%；汽油價格由降轉(zhuǎn)漲，上漲3.8%。
受食品和服務(wù)價格季節(jié)性回落影響，CPI環(huán)比下降0.7%。國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，3月CPI同比漲幅收窄且環(huán)比轉(zhuǎn)降，主要呈現(xiàn)出明顯的“節(jié)日后效應”特征。春節(jié)后食品消費進入淡季，加之天氣回暖帶動鮮菜、水產(chǎn)品等供應充裕，導致食品價格對CPI形成主要下拉。黃金等避險資產(chǎn)在前期沖高后出現(xiàn)技術(shù)性回吐，由于其在居住及消費項中的關(guān)聯(lián)影響，對非食品價格產(chǎn)生了一定擾動。
“隨著春季消費需求逐步釋放，部分食品價格可能企穩(wěn)回升，疊加服務(wù)消費的持續(xù)恢復，CPI環(huán)比將重新轉(zhuǎn)漲?！饼嬩榉Q。
受一季度價格指數(shù)回升影響，羅志恒預計，一季度GDP平減指數(shù)同比由負轉(zhuǎn)正，結(jié)束連續(xù)11個季度的同比負增長，名義GDP同比增速有望時隔兩年半重回5%左右。這意味著價格指數(shù)的持續(xù)向好有利于宏觀數(shù)據(jù)與微觀感受之間“溫差”的改善。
此外，接受記者采訪的專家認為，二季度PPI同比仍有望運行在正值區(qū)間，CPI全年將總體保持溫和回升的趨勢。但專家也強調(diào)，面對輸入性通脹與部分領(lǐng)域有效需求不足并存的復雜局面，仍需強化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，實施更加積極的宏觀政策。
