上海證券報
2026-04-10 07:22
A股上市銀行一季報披露大幕即將開啟，2026年一季度“開門紅”成色正成為市場關注焦點。近期，上海證券報記者從業(yè)內獲悉，年初至今，銀行凈息差下行壓力有所緩解，財富管理業(yè)務持續(xù)回暖，上市銀行今年一季度經營基本面呈現(xiàn)“穩(wěn)中修復，邊際向好”的特征，營收與利潤增速有望較2025年全年穩(wěn)步提升。
業(yè)績有望穩(wěn)步回升
開年以來，銀行板塊表現(xiàn)低調，市場對于銀行板塊“基本面能否持續(xù)改善”的討論再度升溫。
一季度的經營成果，通常對銀行全年的業(yè)績起到奠基作用。多位業(yè)內人士認為，一季度上市銀行營收與歸母凈利潤增速將較2025年全年實現(xiàn)提升。部分銀行高管在2025年業(yè)績說明會上透露，從2026年前兩個月的指標表現(xiàn)來看，主要經營指標呈現(xiàn)積極向好的趨勢。
中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐在研報中表示，預計A股上市銀行一季度營收與歸母凈利潤同比增速分別為3.1%和2.5%，較2025年全年業(yè)績增速再上臺階。業(yè)績改善主要受益于凈息差降幅的邊際收斂，以及財富管理驅動的中間收入修復。
國泰海通證券預測，銀行今年一季度營收及歸母凈利潤增速分別為2.7%和2.2%，營收增速呈現(xiàn)向上修復趨勢，利潤增速保持平穩(wěn)，主要得益于凈息差改善等。
“伴隨凈息差管控成效逐步顯現(xiàn)，利息凈收入提升，一季度業(yè)績增速有望進一步加快。”某上市農商行人士告訴上海證券報記者。
展望2026年，中信建投表示，隨著凈息差降幅收窄，在其他非息收入拖累不大的情況下，上市銀行營收有望繼續(xù)改善，利潤能夠保持穩(wěn)定增長。招商證券認為，隨著宏觀經濟回暖、政策支持力度持續(xù)、銀行業(yè)務結構優(yōu)化與風險逐步緩釋，銀行業(yè)有望迎來業(yè)績穩(wěn)步修復。
凈息差下行壓力緩解
凈息差下行壓力緩解，是一季度上市銀行盈利改善的核心支撐。今年一季度，上市銀行凈息差有望邊際企穩(wěn)，降幅較2025年顯著收斂。
國泰海通證券預計，2026年一季度銀行凈息差預計為1.37%，同比降幅有望顯著收斂，主要得益于高成本長期限存款到期重定價等。其中，2026年部分存款改善幅度突出的中小銀行凈息差或見底企穩(wěn)，在規(guī)模高增的情況下，一季度將呈現(xiàn)較好的業(yè)績。
“短期內凈息差下行趨勢尚未改變，但推動改善的有利因素在持續(xù)累積，邊際企穩(wěn)的態(tài)勢有望延續(xù)。”在2025年業(yè)績說明會上，工商銀行管理層預計，今年工行利息凈收入將同比轉正、迎來拐點，凈息差大概率呈現(xiàn)“L型”走勢，降幅較2025年進一步收斂。他們給出了四點判斷依據：資產負債組合管理更適應貨幣政策調整；負債管理更注重降本增效；大類資產配置更注重長期儲備；資產負債布局更注重高水平開放格局。
具體來看，負債端的變化成為銀行凈息差改善的關鍵變量?！?026年將推動付息率繼續(xù)下行，最新存款付息率已降到1%左右?！苯眨]儲銀行管理層說，將加快自營存款發(fā)展，力爭實現(xiàn)自營存款7000億元的增長目標，帶動增量資金成本下降。
資產端收益下行幅度或減弱。“考慮到2025年LPR利率僅在5月小幅下調，且幅度有限，因此今年一季度貸款重定價影響顯著收斂?！毙れ踌痴J為，上市銀行資產收益率降幅或收窄。
財富管理成增長引擎
財富管理業(yè)務帶來的非息收入，正成為支撐上市銀行業(yè)績的重要增長極。
多家券商研報預測，一季度財富管理趨勢向好，銀行中間業(yè)務收入增速有望繼續(xù)提升。肖斐斐表示，考慮到2026年一季度定存集中到期以及資本市場活躍度仍存，預計在財富管理和資產管理收入驅動下，上市銀行一季度中間收入增速將延續(xù)在6%附近。
從具體貢獻項來看，國泰海通證券表示，在低利率背景下，兼具“保證收益+浮動分紅”特性的分紅險產品吸引力凸顯，銀保渠道發(fā)力有望帶動手續(xù)費收入增長。
多家銀行在2025年業(yè)績說明會上也明確表示，2026年將提升財富管理業(yè)務權重，作為優(yōu)化收入結構的重要抓手。比如，興業(yè)銀行管理層表示，2026年將推動財富管理業(yè)務健康發(fā)展，“要緊跟市場節(jié)奏，打造精準且全面的產品體系；還要把握存款活化機遇，搭建面向全市場的開放產品貨架”。招商銀行管理層表示，招行對今年手續(xù)費收入增長持謹慎樂觀態(tài)度，力爭整體表現(xiàn)好于上年。結構上：信用卡業(yè)務仍面臨較大壓力，預計降幅將有所收窄，趨勢逐步改善；財富管理類收入則有望在當前環(huán)境下繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。
