4月9日，福恩股份（以下簡(jiǎn)稱"福恩股份"，股票代碼001312）披露發(fā)行公告，正式啟動(dòng)招股程序，擬登陸深交所主板。根據(jù)安排，公司本次擬公開發(fā)行股票5833.3334萬股，占發(fā)行后總股本的25%；4月9日刊登發(fā)行公告，4月10日啟動(dòng)申購。
作為一家以可持續(xù)發(fā)展為核心的全球生態(tài)環(huán)保面料供應(yīng)商，福恩股份主營(yíng)生態(tài)環(huán)保面料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，已形成覆蓋面料設(shè)計(jì)、研發(fā)、紡紗、織造、印染、后整和銷售的一體化業(yè)務(wù)體系。隨著再生面料占比持續(xù)提升、核心客戶合作不斷深化、募投項(xiàng)目有序推進(jìn)，福恩股份正向資本市場(chǎng)展現(xiàn)其在綠色紡織細(xì)分賽道中的成長(zhǎng)潛力。
深耕生態(tài)環(huán)保面料賽道，業(yè)績(jī)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)
從經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)看，福恩股份近年整體運(yùn)行較為穩(wěn)健。2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為17.64億元、15.17億元和18.13億元，2024年已超過2022年水平；同期歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為2.77億元、2.29億元和2.75億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為2.76億元、2.27億元和2.55億元。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.38億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)1.00億元。
值得關(guān)注的是，公司還披露了2026年一季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)情況。根據(jù)招股書，福恩股份預(yù)計(jì)2026年1月至3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.84億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)4100.78萬元，其中歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.41%。在行業(yè)環(huán)境仍存在波動(dòng)的背景下，利潤(rùn)端繼續(xù)保持增長(zhǎng)，也進(jìn)一步體現(xiàn)出其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)能力的韌性。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，是福恩股份最突出的亮點(diǎn)之一。報(bào)告期內(nèi)，公司再生面料收入分別為13.17億元、12.06億元、15.00億元和8.08億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為75.61%、80.13%、83.20%和86.63%，呈持續(xù)提升態(tài)勢(shì)；與之對(duì)應(yīng)，原生面料收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例已由24.39%降至13.37%。從收入結(jié)構(gòu)變化可以看出，福恩股份的增長(zhǎng)重心正進(jìn)一步向再生面料集中，業(yè)務(wù)含“綠”量持續(xù)提高。
客戶層面，福恩股份已進(jìn)入H&M、優(yōu)衣庫、GU、ZARA、太平鳥、利郎等國(guó)內(nèi)外知名服裝品牌供應(yīng)鏈體系。對(duì)于面料企業(yè)而言，能夠服務(wù)頭部品牌客戶，不僅意味著產(chǎn)品開發(fā)能力、品質(zhì)穩(wěn)定性和交付效率獲得認(rèn)可，也意味著其在行業(yè)景氣波動(dòng)中具備更強(qiáng)的訂單獲取能力和合作黏性。依托多年積累，公司已在綠色、科技和時(shí)尚等領(lǐng)域形成一定特色優(yōu)勢(shì)，并在杭州、南通、越南設(shè)有生產(chǎn)基地，構(gòu)建起覆蓋紡紗、織造、染整等環(huán)節(jié)的垂直生產(chǎn)體系，為穩(wěn)定交付和快速響應(yīng)市場(chǎng)需求提供了支撐。
研發(fā)創(chuàng)新疊加募投擴(kuò)產(chǎn)，綠色制造成長(zhǎng)空間持續(xù)打開
研發(fā)與設(shè)計(jì)能力也是公司競(jìng)爭(zhēng)力的重要來源。招股書顯示，福恩股份在國(guó)內(nèi)外擁有百余人的設(shè)計(jì)開發(fā)團(tuán)隊(duì)，平均每年開發(fā)數(shù)千種新款面料，并定期向全球客戶推廣自主設(shè)計(jì)產(chǎn)品集冊(cè)。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.32%、3.80%、3.70%和3.41%，保持在較穩(wěn)定水平。對(duì)一家面向國(guó)際品牌商的環(huán)保面料企業(yè)而言，持續(xù)研發(fā)投入不僅關(guān)系到新品開發(fā)效率，也決定著其在環(huán)保性、功能性與時(shí)尚化趨勢(shì)中的跟進(jìn)能力。
此次登陸資本市場(chǎng)，福恩股份擬將募集資金投向“蕭政工出（2023）82號(hào)再生環(huán)保毛型色紡面料一體化項(xiàng)目”和“高檔環(huán)保再生材料研究院及綠色智造項(xiàng)目”。從募投方向看，一方面，公司將繼續(xù)擴(kuò)充再生環(huán)保面料產(chǎn)能，提升一體化制造能力；另一方面，也將進(jìn)一步加強(qiáng)研發(fā)平臺(tái)和綠色智造體系建設(shè)，降低原材料外采需求，提升自動(dòng)化和智能制造水平。對(duì)福恩股份而言，本次招股不僅是融資渠道的拓展，更是其進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位、擴(kuò)大市場(chǎng)份額的重要一步。
從行業(yè)維度看，再生面料日趨成為服裝面料的主流產(chǎn)品之一，全球服裝用再生纖維面料預(yù)計(jì)2032年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到254億美元。各國(guó)政府持續(xù)出臺(tái)鼓勵(lì)政策，主要服裝品牌商也在加快落實(shí)環(huán)保采購承諾，綠色供應(yīng)鏈重構(gòu)的趨勢(shì)正在為再生面料賽道注入持續(xù)動(dòng)能。福恩股份在越南的生產(chǎn)基地布局同步推進(jìn)，旨在通過多元化的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)降低貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)全球頭部品牌商的服務(wù)覆蓋能力。
整體來看，福恩股份此次進(jìn)入招股階段，背后對(duì)應(yīng)的是一條較為清晰的成長(zhǎng)邏輯：以再生面料為核心的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，以知名品牌客戶為代表的供應(yīng)鏈地位不斷夯實(shí)，以研發(fā)投入和募投擴(kuò)產(chǎn)為支撐的成長(zhǎng)空間逐步打開。伴隨全球紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈向可持續(xù)方向加速演進(jìn)，福恩股份有望憑借綠色制造能力、一體化生產(chǎn)體系和客戶資源優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升在生態(tài)環(huán)保面料領(lǐng)域的市場(chǎng)影響力。
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