證券時報記者 趙夢橋
4月8日，A股與港股市場聯(lián)袂上演大幅普漲行情，滬指放量拉出百點長陽，再度朝向4000點發(fā)起沖擊。從風格上看，科技板塊強勢領(lǐng)漲，多只科技主題的基金凈值大幅上揚，個別產(chǎn)品單日甚至有兩位數(shù)的漲幅。
站在當前時點，公募機構(gòu)普遍認為市場最壞的定價階段或逐漸過去，內(nèi)外資共振為市場提供了充沛流動性。展望后市，隨著國內(nèi)資本市場回歸自身基本面敘事，紅利板塊和科技成長等確定性方向再度成為公募機構(gòu)重點布局方向。
股票基金迎普漲行情
4月8日，A股三大指數(shù)迎來久違的普漲行情，恒生指數(shù)亦強勢反彈。股市大漲也帶動相關(guān)基金凈值同步攀升。
ETF方面，科技主題產(chǎn)品同步大漲，南方基金、招商基金、國泰基金等多家公募旗下創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF漲約10%，線上消費ETF工銀漲超9%，鵬華基金、永贏基金、易方達基金等公募旗下科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF漲超8%。
主動權(quán)益產(chǎn)品方面，據(jù)4月8日晚間披露的數(shù)據(jù)，多只科技、成長主題的基金漲幅領(lǐng)跑，如西部利得科技創(chuàng)新漲幅高達10.15%，截至去年末，該基金前十大重倉股中，卓易信息、星環(huán)科技、光云科技和漢得信息等4月8日漲幅均超過了10%；此外，匯添富港股通科技精選漲幅約為9.98%，德邦穩(wěn)盈增長、財通多策略福鑫、交銀啟明等20余只基金產(chǎn)品漲超8%。
資金的踴躍還體現(xiàn)在ETF高企的成交額和換手率數(shù)據(jù)上，4月8日，中證500ETF南方成交額達91.27億元，創(chuàng)下近兩個月以來新高，A500ETF華泰柏瑞、A500ETF南方等成交額超過60億元；此外，科創(chuàng)綜指ETF景順換手率超過41%，中證1000ETF華夏成交額達21.3億元，換手率也逼近三成。
市場有望回歸自身敘事
在剛剛過去的3月份，全球資本市場經(jīng)歷了一輪劇烈震蕩。在經(jīng)歷4月8日大反彈后，A股滬指當前正再度朝向4000點發(fā)起沖擊，對于本次反彈行情的持續(xù)性以及外部環(huán)境的潛在變數(shù)，依然是投資者與機構(gòu)密切追蹤的核心焦點。
“雖然沖突不會立馬結(jié)束，但是最壞定價階段可能正在過去?！便禄鸨硎荆罂?，隨著中東局勢暫緩，A股回歸自身敘事的趨勢正在增強。短期看，前期受損最嚴重的科技成長類或會是修復彈性較大的方向之一。
中歐基金認為，若油價持續(xù)維持偏高水平，那么全球資產(chǎn)可能將在對滯脹的擔憂之下進一步壓縮風險偏好。雖然AI浪潮仍在，但成長題材的趨勢性可能會出現(xiàn)減弱，這意味著市場的反彈很難一蹴而就，市場趨勢性行情有待資金面和基本面預期的共振，因此可在后續(xù)震蕩中擇機提升組合進攻性。
博時基金也有類似觀點，該公募表示，需關(guān)注的是，伊朗的訴求與美方的條件仍存較大分歧，?；鹌诤蟮恼勁凶呦蛉允顷P(guān)鍵變量。
“美以伊沖突風險尚未完全解除，仍需警惕：一是?；饏f(xié)議兩周期限較短，長期協(xié)議達成仍需觀察跟蹤；二是供給端滯后影響，相關(guān)能源基礎(chǔ)設施受損嚴重，全球能源供應鏈尾部風險尚未完全消除?！必斖ɑ鸨硎尽?/p>
重點關(guān)注成長與紅利
盡管地緣博弈的余波和談判的不確定性依然存在，但在基本面預期回暖的大背景下，多家公募基金認為，在中長期視角下，地緣沖突可能加速全球資本對安全資產(chǎn)的配置需求，因此更具估值優(yōu)勢的紅利板塊和基本面較好的成長股更受關(guān)注。
倉位方面，財通基金建議在此階段保持靈活倉位，密切關(guān)注中東局勢演變，持續(xù)跟蹤油價對經(jīng)濟基本面的影響，建議把握科技產(chǎn)業(yè)趨勢，靜待局勢逐步向好。行業(yè)方面，前期被地緣風險掩蓋的成長邏輯有望回歸，風險偏好提升推動相關(guān)估值修復。
中歐基金認為，除高風險偏好資金外，當前可在地緣和經(jīng)濟變化可視度回升后對資本市場提升關(guān)注，并可通過均衡策略應對接下來的市場震蕩期：可優(yōu)先關(guān)注銀行板塊對組合波動率可能的幫助；其次為化工鏈條中有望超預期改善的煤化工板塊、高油價驅(qū)動的油氣采掘板塊，以及景氣度大幅提升的新能源板塊；最后是中長期的科技主線，如AI硬件、自主可控題材、創(chuàng)新藥和商業(yè)航天等。
南方基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理鐘贇認為，美伊暫時?；鹬螅蚴袌鲲L險偏好已出現(xiàn)明顯回升，后續(xù)成長風格有望重新占優(yōu)，可重點關(guān)注AI、半導體、機器人、新能源等新興成長方向。
諾安基金則重點關(guān)注保險、券商和電力，該公募表示，從短期景氣信號驅(qū)動的框架來考慮，漲價仍然是一季度最“鋒利的矛”，地緣沖突及霍爾木茲海峽的封鎖階段性抬高油價中樞，帶動大量周期品成本抬升，在這樣的敘事下存在相應的結(jié)構(gòu)性機會，重點圍繞化工、油氣、材料等板塊。
華夏基金再次強調(diào)了圍繞景氣投資的做多邏輯：當前的宏觀形勢下，盈利與剩余流動性都將上調(diào)，基于對PPI和名義增長的大幅上調(diào)，2026年全A非金融石油石化盈利增速有望達15%，未來1個季度M2仍有沖高的可能。因此，在盈利超預期、流動性收縮放緩的背景下，未來半年預期市場總體有兩位數(shù)的上行空間。
