國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金落地再迎新進展。
證券時報記者日前從粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金（簡稱“粵港澳基金”）政策宣講會上獲悉，作為國家級超級母基金的其中一只區(qū)域性基金，粵港澳基金目前已有15只子基金通過立項并啟動盡調(diào)，基金規(guī)模合計約86億元。此外，有8個直投項目完成了投資決策。子基金+直投累計投資金額已超27億元。
另據(jù)記者了解，廣州、深圳多家VC/PE機構(gòu)正積極對接申報，其計劃設(shè)立的基金規(guī)模多在3億—5億元之間，均錨定人工智能、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)賽道。作為廣東省承接管理的首只國家級母基金，粵港澳基金預(yù)計可撬動超1400億元社會資本。一波巨大的“活水”已到位，但如何破解“大基金難投小項目”問題，粵港澳基金正率先探索“打樣”。
領(lǐng)跑三大區(qū)域基金，粵港澳基金首筆投資已落地
2025年12月26日，粵港澳基金與京津冀、長三角兩只區(qū)域子基金同步宣告成立，共同構(gòu)成國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的全國布局。據(jù)國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金董事長霍福鵬透露，首批京津冀、長三角、粵港澳三只區(qū)域基金已實現(xiàn)“四個全部”：均完成500億元以上規(guī)模設(shè)立、首批40%資金實繳到位、完成中基協(xié)備案、全面進入投資運作。
其中，粵港澳基金是三只區(qū)域性基金中，最早達成國家審批規(guī)模、最早完成首期足額實繳、最早實現(xiàn)項目資金投放的一只。該基金由深創(chuàng)投擔(dān)任管理機構(gòu)，總規(guī)模達504.5億元，首期實繳201億元，資金已全部到位。
廣東省常務(wù)副省長張虎披露了粵港澳基金最新投資進展：母基金方面，已有15只子基金、合計規(guī)模約86億元通過立項并啟動盡調(diào)；直投方面，已有8個直投項目完成投資決策。子基金+直投累計投資金額已超27億元。
張虎還表示，粵港澳基金還與廣東省1000億元規(guī)模戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金協(xié)同落地，彰顯廣東以科技金融支撐產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、推動成果轉(zhuǎn)化的力度?！拔覀儗哑脚_、項目、人才、資金更多布局到企業(yè)，共建共享創(chuàng)投生態(tài)?！?/p>
與傳統(tǒng)引導(dǎo)基金不同，粵港澳基金以超長周期、投早、投小、投硬科技為鮮明標簽，被業(yè)內(nèi)視為耐心資本的標桿。東方富海董事長陳瑋也感慨，如今我國國家級基金存續(xù)期可達20年，首次實現(xiàn)與美國長期資本同臺對標，而過去國內(nèi)基金普遍只有3—7年，真正的科技創(chuàng)新需要長期、好用的資金支持。“未來能成長為騰訊、馬斯克式的領(lǐng)軍企業(yè)與企業(yè)家，大概率就出自這些被長期資本支持的創(chuàng)新企業(yè)中，市場不僅需要錢，還需要長錢、好用的錢?！?/p>
多家VC機構(gòu)已申報 破解“花錢壓力”成關(guān)鍵課題
具體從投資策略來看，深創(chuàng)投董事長左丁介紹，粵港澳基金采用“80%投子基金+20%直投”的結(jié)構(gòu)，預(yù)計可形成超1300億元子基金群與100億元直投項目，合計撬動社會資本超1400億元，助力大灣區(qū)打造萬億級戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)集群。
在具體規(guī)則上，這只“超級國家隊”導(dǎo)向清晰：存續(xù)期最長20年，16年為投資培育期，可兩次各延長2年；子基金70%資金投向種子期、初創(chuàng)期項目；單一子基金60%規(guī)模需聚焦單一重點產(chǎn)業(yè)；重點投向“十五五”規(guī)劃明確的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)。
目前，粵港澳基金已成為華南創(chuàng)投圈爭搶的熱門LP。廣州一家專注生物醫(yī)藥投資的VC機構(gòu)透露，正在積極對接粵港澳基金，計劃發(fā)起設(shè)立一只規(guī)模約3億元的子基金。深圳一家VC機構(gòu)負責(zé)人也向記者表示：“我們已經(jīng)提交了申報要素表，目前的要求是，子基金需要先落實40%的外部資金出資承諾?！?/p>
不過，也有不少機構(gòu)坦言：這只國家級基金體量較大，同時對單筆投資、企業(yè)估值都設(shè)有相應(yīng)限制，意味著需要覆蓋的項目數(shù)量更多，但市場上真正優(yōu)質(zhì)的早期項目并不多，投資難度顯著增加。如何在不小的“花錢壓力”下，避免為投而投、盲目出手，如何真正高效用好這只重磅基金，已成為所有申報機構(gòu)共同面對的核心課題。
校對：許欣
