“青山繚繞疑無路，忽見千帆隱映來。”宇信科技（300674.SZ）董事長在2025年年報致辭中，借用王安石的詩句，概括公司去年在行業(yè)調(diào)整期的表現(xiàn)。
3月30日發(fā)布的年報數(shù)據(jù)顯示，“銀行IT龍頭”宇信科技實現(xiàn)營業(yè)收入36.23億元，同比下降8.46%。從結(jié)構(gòu)看，銀行IT解決方案收入同比下降8.35%；非銀IT解決方案收入同比下降24.96%。主要受行業(yè)性需求收縮帶來階段性壓力。
行業(yè)調(diào)整之下，得益于費用端的管控、高附加值業(yè)務(wù)以及海外市場的增量貢獻，2025年公司歸母凈利潤4.32億元，同比增長13.69%；扣非歸母凈利潤4.15億元，同比增長18.77%。
值得注意的是，2025年，宇信科技AI硬件、AI軟件及AIAgent業(yè)務(wù)合計實現(xiàn)收入2億元，占全年營收的5.5%。這組數(shù)據(jù)，也恰好呼應(yīng)了公司接下來的關(guān)鍵布局。
從賣軟件到租算力
2025年，宇信科技新增一項業(yè)務(wù)，即為國內(nèi)某銀行提供“智算算力+場景服務(wù)”。公司將這一業(yè)務(wù)歸入“創(chuàng)新智算租賃服務(wù)解決方案”。
據(jù)悉，金融行業(yè)智算領(lǐng)域普遍面臨GPU資源短缺、算力協(xié)同難、利用率低下及大模型落地門檻高等核心痛點。
算力租賃這門生意如何賺錢？從宇信科技的布局來看，其盈利模式與傳統(tǒng)的IT項目制開發(fā)有明顯區(qū)別。
公司董事長洪衛(wèi)東在3月30日召開的年報業(yè)績會上，將該業(yè)務(wù)描述為從“平臺訂閱+按效付費+算力租賃”的服務(wù)模式轉(zhuǎn)型。
這意味著，算力租賃的收入并非一次性軟件銷售，而是持續(xù)性服務(wù)收費?？蛻舭磳嶋H使用的算力資源付費，類似云服務(wù)模式。
具體到業(yè)務(wù)形態(tài)，宇信科技并非單純出租GPU服務(wù)器。據(jù)介紹，其提供的是“智算算力+場景服務(wù)”組合方案。也就是說，客戶不僅獲得算力資源，還獲得基于該算力的金融場景應(yīng)用支持。
“國內(nèi)大部分中小金融機構(gòu)在算力配置、自身能力建設(shè)以及業(yè)務(wù)場景賦能上，與大型銀行的差距顯著，這將使其越來越依賴外部資源和金融科技廠商。”洪衛(wèi)東指出。
算力租賃業(yè)務(wù)的另一層含義在于，過去，公司為金融機構(gòu)開發(fā)一套核心系統(tǒng)，項目交付后雙方合作進入運維階段。而算力租賃模式下，客戶需要持續(xù)采購算力資源，宇信科技的服務(wù)頻次和收入持續(xù)性都有望提升。
宇信科技在年報中提到，將持續(xù)投入專項資源搭建面向金融行業(yè)的專屬算力集群。在此基礎(chǔ)上，依托生態(tài)伙伴深度合作，打造金融垂類大模型服務(wù)體系，實現(xiàn)大模型在金融細分場景的快速適配與高效落地。通過構(gòu)建服務(wù)于金融行業(yè)的專屬算力池與模型微調(diào)平臺，不僅保障公司自身業(yè)務(wù)的AI算力需求，未來將進一步以模型即服務(wù)（MaaS）的模式向行業(yè)開放。
研發(fā)投入方面，2025年公司研發(fā)投入3.66億元，占營收10.09%，連續(xù)五年保持10%以上的研發(fā)強度。其中部分資金投向了大模型場景平臺研發(fā)項目，該項目當(dāng)年資本化金額680.91萬元。年報顯示，該項目以大模型智能在產(chǎn)業(yè)落地為目標(biāo)，探索和孵化智能場景、升級銀行業(yè)傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)態(tài)。
向海外市場要增量
算力租賃業(yè)務(wù)在國內(nèi)落地后，宇信科技開始將其向海外市場延伸。
在投資者交流會上，公司管理層表示：“公司的云底座、算力底座，疊加AI能力和數(shù)字化能力的輸出，在海外推進會更加順暢。海外市場在金融產(chǎn)品、SaaS服務(wù)、云服務(wù)等方面相對更為開放?！?/p>
2025年年報中，公司披露了一組數(shù)據(jù)：外資銀行和海外客戶營業(yè)收入實現(xiàn)5828萬元，占其全年營收的1.6%。
過去，宇信科技的境外業(yè)務(wù)主要集中在香港和澳門，以服務(wù)中資銀行海外分支機構(gòu)為主。年報中，公司稱已形成“港澳深耕、東南亞布局、歐洲突破、中東及非洲探索”的梯次化市場開拓。
年報披露了兩個具體的海外項目。一是“某國有銀行倫敦分行數(shù)據(jù)平臺成功上線”，年報稱這是“國產(chǎn)數(shù)據(jù)平臺在海外監(jiān)管環(huán)境下的首次規(guī)?；涞亍?。二是中標(biāo)并投產(chǎn)了境外某銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)一期項目，該項目“完成數(shù)字錢包與銀行賬戶體系的對接，以及智能合約應(yīng)用場景的建設(shè)工作”，并于2025年第四季度投產(chǎn)，進入監(jiān)管沙盒驗證階段。
在投資者交流會上，公司董事長洪衛(wèi)東將海外市場策略拆解為四個方向：“把公司的全系列產(chǎn)品向海外推廣；整合國內(nèi)合作伙伴的資源；加強與華為、騰訊等已在海外深耕多年的廠商合作；推動業(yè)務(wù)與技術(shù)的一體化，幫助客戶直接實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長?！?/p>
年報顯示，宇信科技已與華為在鯤鵬、鴻蒙和昇騰等領(lǐng)域建立合作，并完成了六款產(chǎn)品的鯤鵬適配。
2025年，公司數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)線海外新簽約金額較2024年實現(xiàn)翻倍增長。2024年公司海外收入為905.18萬元。
宇信科技還在籌劃H股發(fā)行。年報披露，公司已于2025年啟動境外上市外資股（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的準(zhǔn)備工作。公司稱，計劃通過H股發(fā)行籌集資金，以加速全球化布局及提升國際競爭力。
