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郭晨凱 制圖

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日午間，A股共有600家公司推出2025年年報(bào)現(xiàn)金分紅計(jì)劃，擬派現(xiàn)總金額達(dá)7343.61億元（含已實(shí)施完畢）。

央企控股上市公司依然是分紅的絕對(duì)主力，合計(jì)現(xiàn)金分紅金額超過4000億元，占比超過50%，其中工商銀行、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)平安等多家公司分紅均逾百億元。

從行業(yè)分布看，電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等行業(yè)公司的分紅積極性較高，尤其是一批創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的“雙創(chuàng)”公司已步入收獲期，其高分紅的底氣來自亮眼的“成績(jī)單”。

央企“大手筆”領(lǐng)跑分紅榜

數(shù)據(jù)顯示，在600家擬現(xiàn)金分紅公司中，125家央企控股上市公司成為絕對(duì)主力，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利高達(dá)4067.38億元，占分紅總金額的55.39%。

雖然業(yè)績(jī)出現(xiàn)不同程度下滑，但“三桶油”分紅依然慷慨，2025年度合計(jì)分紅超過1600億元。其中：中國(guó)石油2025年末期擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.25元（含稅），合計(jì)派現(xiàn)457.55億元，包括中期現(xiàn)金紅利在內(nèi)，2025年度分紅總額達(dá)860.2億元，派息率為54.7%；中國(guó)石化擬派息135.44億元，加上中期派發(fā)額后，派息總額約為242.06億元，派息率約為76.1%；中國(guó)海油2025年全年每股派息1.28港元（含稅），總派息金額為608.38億港元，折合人民幣約549.5億元，派息率為45%。

三大運(yùn)營(yíng)商出手也毫不遜色，2025年度合計(jì)分紅約1300億元。其中，中國(guó)移動(dòng)擬向全體股東派發(fā)末期股息每股2.52港元（含稅），合計(jì)分紅折合人民幣約492.87億元。連同已派發(fā)的中期股息，公司2025年全年合計(jì)派息同比增長(zhǎng)3.5%，派息率為75%。

中國(guó)電信擬每股派發(fā)末期現(xiàn)金紅利0.0908元（含稅），分紅金額達(dá)83.09億元。加上中期股息，2025年度派現(xiàn)約248.90億元，派息率達(dá)75%。

再看中國(guó)聯(lián)通，擬派發(fā)末期股息每股0.0523元（含稅），加上中期股息，全年共計(jì)派現(xiàn)約51.12億元。

此外，中國(guó)平安、中信銀行、中遠(yuǎn)?？氐榷嗉摇爸凶诸^”企業(yè)2025年年報(bào)分紅總額均超過60億元。

地方國(guó)企上市公司同樣展現(xiàn)出強(qiáng)大的分紅實(shí)力。隨著業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，紫金礦業(yè)2025年年報(bào)擬每10股派現(xiàn)3.8元（含稅），擬分紅總額達(dá)101.04億元，疊加中期分紅，全年累計(jì)派現(xiàn)高達(dá)159.51億元。此外，濰柴動(dòng)力、興業(yè)銀行、海螺水泥、青島啤酒等多家地方國(guó)資背景的上市公司，2025年年報(bào)分紅金額均超過30億元。

“雙創(chuàng)”公司嶄露頭角

隨著一批“雙創(chuàng)”（創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板）公司業(yè)績(jī)進(jìn)入收獲期，這些企業(yè)正成為一股不可忽視的分紅力量。截至目前，已有164家“雙創(chuàng)”公司推出分紅計(jì)劃，約占總數(shù)的近三成，合計(jì)分紅金額超過600億元，顯著高于往年同期水平。

在“雙創(chuàng)”板塊中，寧德時(shí)代以315.32億元的分紅總額暫居首位。據(jù)2025年利潤(rùn)分配預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利69.57元（含稅）。加上中期分紅，公司全年分紅總額占2025年歸母凈利潤(rùn)的比例達(dá)到50%。這也是公司連續(xù)三年以歸母凈利潤(rùn)的50%進(jìn)行現(xiàn)金分紅。若此次派息完成，寧德時(shí)代上市以來累計(jì)現(xiàn)金分紅11次，累計(jì)分紅金額接近千億元。

寧德時(shí)代持續(xù)高分紅的底氣，來自其多年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2018年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入從296.11億元增至3620.13億元，歸母凈利潤(rùn)從33.87億元升至507.45億元。2025年，公司業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4237.02億元，同比增長(zhǎng)17.04%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)722.01億元，同比增長(zhǎng)42.28%。

寧德時(shí)代的高分紅并非個(gè)例。近年來，越來越多的科技型企業(yè)持續(xù)加大創(chuàng)新研發(fā)投入，硬科技成果加速轉(zhuǎn)化為新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，從而為高分紅奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

以全球領(lǐng)先的人工智能及高性能計(jì)算PCB供應(yīng)商勝宏科技為例：其2025年?duì)I業(yè)收入達(dá)192.92億元，同比增長(zhǎng)79.77%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)43.12億元，同比大增273.52%。業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的背后是公司在研發(fā)上的持續(xù)投入，2025年研發(fā)投入達(dá)7.78億元，同比增長(zhǎng)超過70%。

基于出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，勝宏科技擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利20元（含稅），分紅總額達(dá)17.4億元，派息率超過40%。

此外，寒武紀(jì)、中國(guó)通號(hào)、金山辦公等多家科技型企業(yè)也在2025年年報(bào)中推出了超過5億元的分紅方案，顯示出回報(bào)股東的力度正在逐年加大。

展望未來，中國(guó)市場(chǎng)學(xué)會(huì)金融委員付立春認(rèn)為，A股市場(chǎng)2025年度的整體分紅較為樂觀，但“結(jié)構(gòu)化”特征將更加明顯。他預(yù)計(jì)，分紅總量可能不會(huì)再像2024年那樣大幅躍升，但高分紅將逐漸常態(tài)化、穩(wěn)定化。

“未來，央企控股上市公司將繼續(xù)擔(dān)當(dāng)分紅主力，分紅比例穩(wěn)中有升；同時(shí)，部分優(yōu)質(zhì)民企開始跟進(jìn)，提升股東回報(bào)意識(shí)。不過，那些透支未來發(fā)展的‘假高分紅’將被市場(chǎng)逐步識(shí)別，定價(jià)出現(xiàn)分化?！备读⒋赫f。