證券時報網(wǎng)
2026-03-23 15:53
“詞元”（Token）概念持續(xù)發(fā)酵，A股算力板塊走強(qiáng)。3月25日，深圳市特發(fā)信息股份有限公司、二六三網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司、上海天璣科技股份有限公司等個股強(qiáng)勢漲停，北京光環(huán)新網(wǎng)科技股份有限公司、廣東奧飛數(shù)據(jù)科技股份有限公司等多只個股漲幅居前。
詞元是大模型處理信息的最小單元，具備可計量、可定價、可交易三大核心屬性，是AI服務(wù)計費(fèi)、結(jié)算的基礎(chǔ)單位。如果大模型是一臺智能機(jī)器，詞元就是這臺機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)時消耗的“每一度電”，也是這臺機(jī)器對外提供服務(wù)時“按度計費(fèi)”的基本計量單位。
國家數(shù)據(jù)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國日均詞元調(diào)用量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，2024年初日均1000億，2025年底日均躍升至100萬億，截至2026年3月份日均已突破140萬億，兩年增長超千倍。
“‘詞元經(jīng)濟(jì)’有望重塑AI的商業(yè)邏輯，讓大模型企業(yè)由‘賣能力’轉(zhuǎn)向‘賣用量’?！敝嘘P(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥向《證券日報》記者表示，這種模式下，企業(yè)收入不再依賴于長周期的項(xiàng)目交付，而是取決于實(shí)時并發(fā)的交互規(guī)模。這種轉(zhuǎn)變能驅(qū)動AI產(chǎn)業(yè)從單純的技術(shù)驅(qū)動向精細(xì)化運(yùn)營驅(qū)動轉(zhuǎn)變，使得高頻、高黏性的應(yīng)用場景能迅速轉(zhuǎn)化為爆發(fā)式的業(yè)績增長。
面對“詞元經(jīng)濟(jì)”可能帶來的商業(yè)變革，全球科技巨頭紛紛加快戰(zhàn)略布局。英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在2026年GTC大會上提出“Token經(jīng)濟(jì)學(xué)”，他認(rèn)為，未來的數(shù)據(jù)中心不再是存儲文件的倉庫，而是生產(chǎn)詞元的“工廠”。同時，英偉達(dá)也發(fā)布了全棧硬件體系以降低詞元生產(chǎn)成本。
3月16日，阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司正式成立AlibabaTokenHub（ATH）事業(yè)群，該事業(yè)群以“創(chuàng)造Token、輸送Token、應(yīng)用Token”為核心目標(biāo)，由集團(tuán)CEO吳泳銘直接負(fù)責(zé)。
“Token經(jīng)濟(jì)將帶來巨大發(fā)展機(jī)遇。”華為技術(shù)有限公司高級副總裁李鵬預(yù)計，到2030年，中國AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破10萬億元。
圍繞詞元的生產(chǎn)、調(diào)用、分發(fā)與結(jié)算，國內(nèi)上市公司以上游算力基建為核心、中游平臺服務(wù)為紐帶、下游應(yīng)用為抓手，加速全產(chǎn)業(yè)鏈布局，產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)提升。
上游算力基礎(chǔ)設(shè)施是詞元生產(chǎn)的核心底座，成為最直接受益環(huán)節(jié)。例如，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)”）2025年?duì)I收凈利均實(shí)現(xiàn)同比大幅增長，公司去年累計擬投入212億元采購高算力服務(wù)器，大規(guī)模布局算力集群建設(shè)。
協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)董事長耿康銘對《證券日報》記者表示，當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)巨頭普遍看好算力持續(xù)增長。OpenAI、Anthropic、微軟、谷歌等紛紛布局智能體（Agent），以DeepSeek為代表的推理模型推動Agent進(jìn)入落地階段。
中游平臺是調(diào)度與結(jié)算樞紐，承擔(dān)詞元分發(fā)、計費(fèi)、算力調(diào)度等關(guān)鍵功能。以中貝通信集團(tuán)股份有限公司為例，其已具備規(guī)?；倪\(yùn)營優(yōu)勢，目前已運(yùn)營算力規(guī)模超過17000P，為金山云控股有限公司等客戶提供智算服務(wù)。
下游應(yīng)用領(lǐng)域，上市公司依托行業(yè)優(yōu)勢推動詞元技術(shù)與垂直場景融合，加速商業(yè)化變現(xiàn)，主流大模型、機(jī)器人等AI應(yīng)用廠商均屬于這一領(lǐng)域。例如，科大訊飛股份有限公司依托星火大模型在教育、醫(yī)療、辦公等場景實(shí)現(xiàn)規(guī)?；儸F(xiàn)；深圳市優(yōu)必選科技股份有限公司則依托大模型賦能機(jī)器人，以支撐智能交互與具身智能的落地。
