國盛證券認(rèn)為,受負(fù)beta影響,估值已進(jìn)入擊球區(qū)。往后看,1)“十五五”規(guī)劃支持游戲出海,預(yù)計(jì)行業(yè)政策端維持當(dāng)前穩(wěn)定狀態(tài);2)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)權(quán)上升,iOS和GP渠道分成降低影響會在后續(xù)季度逐步體現(xiàn);3)產(chǎn)品創(chuàng)新持續(xù)推進(jìn),休閑+Liveops方法論跑通+出海IAA游戲高景氣,AI游戲探索持續(xù)。當(dāng)前看好兩條邏輯:1)一季度和全年高景氣、低估值的資產(chǎn);2)新品跑出/重點(diǎn)儲備。
國泰海通證券認(rèn)為,游戲板塊估值性價(jià)比高,回調(diào)后持續(xù)關(guān)注業(yè)績高增長的游戲龍頭。近期受AI替代軟件等宏觀敘事影響,游戲板塊調(diào)整較多,游戲作為toC的應(yīng)用產(chǎn)品,運(yùn)營復(fù)雜,壁壘較高,沒法通過AI進(jìn)行直接替代,目前AI的核心價(jià)值是助力游戲研發(fā)全鏈路提效,且隨著智能NPC、AI陪伴等創(chuàng)新玩法的探索落地,有望開創(chuàng)全新游戲玩法和賽道。