在全球地緣政治波動與國內(nèi)低利率環(huán)境交織的當下，公募FOF（基金中基金）憑借其多資產(chǎn)配置能力，正逐步在財富管理中扮演更重要的角色。3月13日，萬家潤安穩(wěn)健三個月持有期混合型FOF正式結束募集，業(yè)內(nèi)消息稱首發(fā)規(guī)模近15億元，資金動向反映出，在理財收益率整體下行的環(huán)境中，具備資產(chǎn)配置與風險分散功能的FOF產(chǎn)品吸引力日益增強。
FOF市場熱度攀升
今年以來，公募FOF發(fā)行市場呈活躍態(tài)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，全市場新發(fā)FOF產(chǎn)品數(shù)量達34只，合計募集金額480.30億元，同比分別增長183.33%、257.55%，規(guī)模增速遠超同期公募基金平均水平。
FOF市場熱度持續(xù)，其背后的驅動因素來自短期波動與長期趨勢的共振。短期來看，地緣政治沖突等因素加劇了全球大宗商品價格波動，顯著提升了資本市場的整體不確定性，投資者對單一資產(chǎn)風險的擔憂加劇。
更長期的結構性背景在于，隨著資產(chǎn)管理行業(yè)打破“剛兌”、市場無風險收益率趨勢性下行，1年期定存基準利率從2020年的1.5%降至2025年末的1.25%。在此環(huán)境下，居民資產(chǎn)配置需求正經(jīng)歷深刻轉變，從過去追求絕對高收益或保本，逐步轉向尋求能夠通過專業(yè)配置平滑波動、實現(xiàn)穩(wěn)健回報的解決方案。
在這一轉向過程中，“固收+”產(chǎn)品因其“穩(wěn)健打底、收益增強”的特性，精準契合了當前市場的核心需求。而多資產(chǎn)“固收+”FOF則進一步將這一理念深化，相比單一資產(chǎn)，F(xiàn)OF組合通過多資產(chǎn)配置，進一步升級了靈活性與風險管理能力，力爭在波動市中實現(xiàn)穩(wěn)健回報。這一優(yōu)勢正是當前FOF發(fā)行規(guī)?？焖倥噬闹匾颉?/p>
更聚焦投資者體驗
市場熱度攀升的背后，還蘊含著FOF產(chǎn)品內(nèi)核與行業(yè)定位的深刻演進。在產(chǎn)品研發(fā)層面，其重心正從單純的產(chǎn)品設計轉向真實的客戶體驗，通過投研支撐與產(chǎn)品體系的系統(tǒng)化構建，實現(xiàn)了從“資產(chǎn)配置工具”向以客戶為中心、切實解決投資痛點的“財富管理解決方案”的升級。其核心價值在于改善投資者的實際持有體驗——通過相對更低的波動、更清晰的風險收益特征，幫助投資者在復雜的市場環(huán)境中實現(xiàn)財富的穩(wěn)健增值與長期陪伴。
以萬家基金為例，其FOF業(yè)務已構建出策略明確、覆蓋全風險譜系的產(chǎn)品矩陣——從主打中低波動的固收+策略產(chǎn)品，到追求均衡配置的平衡策略產(chǎn)品，再到側重收益彈性的權益策略產(chǎn)品。這一完整的產(chǎn)品矩陣，旨在精準匹配不同風險偏好投資者的差異化需求。
此次結束募集的萬家潤安穩(wěn)健FOF，正是該矩陣中固收+策略產(chǎn)品之一，通過持續(xù)研判宏觀環(huán)境，動態(tài)調(diào)整權益、債券、紅利、黃金及商品等資產(chǎn)的配置比例，擬任基金經(jīng)理王寶娟擁有超14年投研經(jīng)驗，其“多資產(chǎn)全天候，量化為盾，主動為矛”的投資理念，體現(xiàn)了在控制波動的前提下爭取穩(wěn)健回報的策略思路。同樣定位低波固收+的萬家啟泰穩(wěn)健三個月持有期FOF是今年第一只“一日售罄”的基金，在同期眾多“開門紅”產(chǎn)品中脫穎而出，也反映出市場對這類穩(wěn)健策略產(chǎn)品的認可與需求。
支撐產(chǎn)品線背后的是體系化的投研能力以及對投資者需求的深度洞察。萬家基金總經(jīng)理助理、FOF團隊負責人任崢強調(diào)研究的“體系化與全覆蓋”，“我們的左手是基金經(jīng)理研究，右手是基本面研究，兩手都要抓，兩手都要硬，以‘多資產(chǎn)的廣度、研究的深度、風控的硬度’，構建一套能夠穿越牛熊、追求長期穩(wěn)健回報的投資體系?！?/p>
萬家基金總經(jīng)理助理王婧進一步闡釋了FOF的業(yè)務邏輯：“萬家基金FOF業(yè)務的根基，是公司專業(yè)投研能力與渠道對客戶深度洞察的‘雙向奔赴’，近幾年，我們重點圍繞國家推動居民財富管理升級的戰(zhàn)略目標，以及銀行三年期存款集中到期帶來的再投資需求，精心打磨推出了一系列高質(zhì)量的FOF產(chǎn)品，并在全國范圍內(nèi)同步加強零售客戶的服務與支持，與銀行及券商等合作伙伴攜手，共同推動投資者的資產(chǎn)配置范式從單一資產(chǎn)向多資產(chǎn)、多策略升級，切實踐行金融為民的初心。”她引用哈里·馬科維茨的經(jīng)典比喻總結道：“資產(chǎn)配置是唯一的免費午餐，而萬家FOF業(yè)務致力做的，就是幫助普通投資者將這份‘午餐’轉化為實實在在的、更優(yōu)的投資體驗與回報?！?/p>
在業(yè)內(nèi)人士看來，低利率與市場波動共存的大環(huán)境下，公募FOF憑借多資產(chǎn)配置優(yōu)勢正迎來長期發(fā)展機遇。未來，投研能力與客戶體驗的持續(xù)提升，將決定行業(yè)競爭格局。（CIS）
