證券時報記者 楊慶婉
“港股市場的熱度，反映出中國香港及國際投資者對經(jīng)濟基本面和上市公司經(jīng)營前景的信心，但其中潛藏的問題也值得警惕。”全國政協(xié)委員、香港中資證券業(yè)協(xié)會永遠名譽會長譚岳衡在接受證券時報記者采訪時表示，應(yīng)加強監(jiān)管、嚴控IPO（首發(fā)）質(zhì)量，避免損害香港市場的國際聲譽；同時要以更具前瞻性的眼光，呵護香港資本市場實現(xiàn)良性可持續(xù)發(fā)展，并建議打造“一帶一路國際板”，提升港股市場的國際發(fā)行人占比。
今年港股依然延續(xù)了火熱的趨勢。在此背景下，譚岳衡提出應(yīng)重視市場熱度下潛藏的問題，以前瞻性思維呵護香港資本市場良性可持續(xù)發(fā)展，守護其作為“國家金融安全緩沖區(qū)”的戰(zhàn)略價值。
譚岳衡認為，需嚴控IPO質(zhì)量，筑牢市場公信力根基。近期，港股上市申請材料和新上市公司質(zhì)量出現(xiàn)良莠不齊的情況。一方面，一些資質(zhì)不佳的公司通過包裝“帶病上市”；另一方面，一些保薦人等中介機構(gòu)，盲目追求市場占有率，承接項目超出能力范圍，甚至為了搶抓進度放松標準。這不僅會增加投資者風(fēng)險，更會損害港股市場的國際聲譽。
此前，香港證監(jiān)會與香港交易所已聯(lián)名致函IPO中介機構(gòu)，就部分上市申請材料質(zhì)量不佳、存在不合規(guī)行為表達監(jiān)管關(guān)切。為推動港股IPO實現(xiàn)量質(zhì)齊升，譚岳衡建議，一是境內(nèi)企業(yè)赴港上市向中國證監(jiān)會履行境外發(fā)行上市備案時，實施適度從嚴的審查與監(jiān)管指導(dǎo)；二是兩地監(jiān)管部門加強溝通協(xié)作，建立保薦人分類監(jiān)管機制，對履職不到位的中介機構(gòu)實行差異化監(jiān)管。
譚岳衡認為，目前港股市場的國際化程度仍然不高，不足以體現(xiàn)中國香港國際金融中心地位。盡管港股長期致力于擴大國際化發(fā)行主體，但目前境外發(fā)行人占比依然偏低，東南亞、中東、拉美、歐洲等非中資企業(yè)占比不足5%，低于倫敦交易所、新加坡交易所等市場的國際化水平。
因此，他建議打造“一帶一路國際板”，重塑港股國際化格局。具體建議有三：一是從國家戰(zhàn)略與頂層設(shè)計層面，支持中國香港建設(shè)“一帶一路國際板”，對特別優(yōu)質(zhì)的企業(yè)簡化上市流程，并推動其盡快納入港股通標的，以吸引更多優(yōu)質(zhì)國際企業(yè)赴港上市；二是在現(xiàn)有雙重上市、二次上市等安排基礎(chǔ)上，允許非中資背景企業(yè)以當?shù)貢嫓蕜t編制財務(wù)報告并輔以英文披露的方式上市，進一步提升上市便利度；此外，建議國家級投資基金作為基石投資人，投資擬在香港上市的國際化企業(yè)，起到戰(zhàn)略引導(dǎo)作用。
同時，還需破解流動性分層困局、激活市場生態(tài)。譚岳衡建議，在港交所嚴格執(zhí)行退市制度的基礎(chǔ)上，兩地監(jiān)管部門合作采取多種手段，提升港股市場整體流動性。具體包括：一是擴大港幣、人民幣雙柜臺規(guī)模，增強對南向資金的吸引力；二是擴容港股通標的，將恒生綜合小型股指數(shù)成份股納入，覆蓋更多新經(jīng)濟企業(yè)；三是釋放政策空間，引導(dǎo)更多外資、社保基金及商業(yè)養(yǎng)老基金投資港股，發(fā)揮耐心資金對市場的穩(wěn)定器作用。
此外，他建議健全監(jiān)管協(xié)同機制，防范市場亂象，包括為進入港股通范圍做大市值而炒作股價、游資惡意炒作等行為。兩地監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)加強信息溝通，在合規(guī)前提下建立黑名單共享機制，防止相關(guān)亂象蔓延。同時，多措并舉支持中資金融機構(gòu)在港做大做強，提升其市場話語權(quán)與交易主導(dǎo)權(quán)，更好發(fā)揮正向引導(dǎo)作用。
當前，全球金融治理體系正經(jīng)歷二戰(zhàn)以來最深刻的結(jié)構(gòu)性重塑，譚岳衡同時表示，中國香港兼具“一國”之本與“兩制”之利，建議中央相關(guān)部委與香港特區(qū)政府加強頂層設(shè)計與協(xié)同謀劃，支持中國香港從全球金融規(guī)則的“被動參與者”向“主動共建者”躍升，助力中國深度參與乃至引領(lǐng)全球金融治理。
