微軟在不到一周內(nèi)接連遭到兩家研究機構(gòu)的評級下調(diào)。Melius Research將微軟評級從“買入”下調(diào)至“持有”，理由是對資本開支以及微軟Copilot產(chǎn)品的擔(dān)憂。Stifel下調(diào)評級是出于對微軟Azure云計算業(yè)務(wù)增長速度的隱憂。
分析師擔(dān)憂，為在AI領(lǐng)域追趕競爭對手，微軟必須大幅增加資本開支，這將對自由現(xiàn)金流造成打擊。質(zhì)疑消費者是否會為AI功能額外付費，認為Copilot可能需免費捆綁提供以保持市場相關(guān)性，進而損害其最賺錢的生產(chǎn)力部門的增長和利潤率。
Melius分析師指出，AI開發(fā)還會占用Azure的內(nèi)部資源，從而限制該業(yè)務(wù)的業(yè)績超預(yù)期空間。Melius將微軟目標價下調(diào)至430美元，是華爾街最低目標價之一。
