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原油市場傳來利空，金價(jià)再創(chuàng)新高！

22日晚，美國能源部長賴特在世界經(jīng)濟(jì)論壇上呼吁將全球石油產(chǎn)量提高1倍以上，以滿足不斷增長的需求并防止能源貧困。他強(qiáng)調(diào)了全球能源供應(yīng)和獲取方面面臨的重大挑戰(zhàn)。

受此影響，國際油價(jià)下跌。

截至今晨收盤，WTI原油期貨主力合約下跌1.57%，布倫特原油期貨主力合約下跌1.23%。

貴金屬方面，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格收漲3.31%，報(bào)4935.75美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格大漲近6%。滬金、滬銀主力合約也大幅上漲。

內(nèi)盤方面，化工品種夜盤集體上漲。截至22日23:00收盤，合成橡膠期價(jià)漲停，漲幅6.99%；20號膠、苯乙烯、PTA、橡膠期價(jià)漲近3%；瓶片、純苯、短纖、乙二醇期價(jià)漲超2%。

土耳其央行宣布降息100個(gè)基點(diǎn)

1月22日，土耳其央行宣布，將政策利率（即一周回購利率）從38%降至37%，降息100個(gè)基點(diǎn)；隔夜貸款利率和隔夜借款利率跟隨下調(diào)。

在新聞稿中，土耳其央行提到，2025年12月通脹的潛在趨勢有所下降。土耳其央行貨幣政策委員會表示，在實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定之前，將持續(xù)保持緊縮的貨幣政策立場，將通過需求、匯率和預(yù)期渠道來強(qiáng)化去通脹進(jìn)程。

土耳其總統(tǒng)埃爾多安表示，正運(yùn)用多種相輔相成的工具與通脹展開持久戰(zhàn)，希望在2026年抗擊通脹的斗爭中取得更好的成果。

土耳其央行政策決定公布后，土耳其主要銀行指數(shù)跌超2%。

據(jù)悉，2025年7月，土耳其央行重啟降息，將政策利率下調(diào)300個(gè)基點(diǎn)至43%；9月，土耳其央行超預(yù)期降息250個(gè)基點(diǎn)，將政策利率調(diào)整至40.5%；10月，土耳其再度降息100個(gè)基點(diǎn)，政策利率降至39.5%；12月，土耳其超預(yù)期降息150個(gè)基點(diǎn)，政策利率降至38%。

IEA發(fā)出石油供應(yīng)過剩警告

美國石油協(xié)會（API）22日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存增加300萬桶，之前一周增加527.8萬桶。此外，在2026年1月發(fā)布的月度報(bào)告中，國際能源署（IEA）表示，除非發(fā)生重大的供應(yīng)中斷，否則全球原油市場在2026年第一季度將面臨顯著的供應(yīng)過剩。

“國際油價(jià)目前受較多因素影響，供應(yīng)過剩已成為一張‘明牌’。在市場一致性預(yù)期較強(qiáng)的背景下，供需層面之外的因素反而容易導(dǎo)致油價(jià)出現(xiàn)波動。”正信期貨原油分析師付馨葦說，開年油價(jià)上漲是寒潮提振需求和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升共振帶來的修復(fù)性行情，但漲勢的持續(xù)性有限，上方壓力位難以突破，反映了市場對原油供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。歐洲寒潮結(jié)束后，原油市場將回歸基本面交易。

南華期貨能源化工分析師凌川惠則認(rèn)為，目前原油市場的矛盾更多集中在區(qū)域供需層面，尤其是近期歐洲地區(qū)原油進(jìn)口量偏低，煉廠開工率偏高，帶動歐洲原油庫存持續(xù)去化。同時(shí)，哈薩克斯坦油田停產(chǎn)也加劇了局部原油供應(yīng)的緊張程度。

“進(jìn)入2026年以來，地緣局勢一直是主導(dǎo)原油價(jià)格的核心因素?！敝行牌谪浹芯克呒壯芯繂T何顥昀表示，雖然特朗普在1月15日選擇暫時(shí)不對伊朗發(fā)動軍事打擊，但隨著美國在中東的軍事力量部署到位，中東局勢后期仍可能出現(xiàn)變化。此外，最近兩周，利比亞與哈薩克斯坦石油出口均因事故而下降，1月俄羅斯石油出口量較去年12月下降近100萬桶/日。

展望后市，何顥昀表示，目前原油市場多空因素交織，短期來看，美國與以色列或重新向伊朗施壓，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可能回升，但美國與以色列針對伊朗發(fā)動全面地面戰(zhàn)爭導(dǎo)致能源基礎(chǔ)設(shè)施破壞的概率不大。在供應(yīng)過剩格局較為確定且需求增長乏力的背景下，原油市場最關(guān)鍵的變量仍然是減產(chǎn)預(yù)期。油價(jià)進(jìn)一步下跌后美國頁巖油減產(chǎn)可能導(dǎo)致供應(yīng)出現(xiàn)明顯下降，并引發(fā)OPEC+調(diào)整產(chǎn)量配額。

付馨葦認(rèn)為，地緣局勢緩和或帶動油價(jià)跌至周期性低點(diǎn)，俄烏沖突和美伊局勢不僅限制了俄羅斯、伊朗的石油產(chǎn)量，也使其石油出口受到限制。一旦地緣局勢有所緩和，俄羅斯、伊朗增產(chǎn)和海上浮倉釋放都將沖擊原油市場。此外，交易者也要持續(xù)關(guān)注OPEC+的增產(chǎn)政策。OPEC+目前剩余的增產(chǎn)空間有限，一旦油價(jià)持續(xù)下跌，OPEC+各成員國進(jìn)一步增產(chǎn)的動力也會減弱。

凌川惠認(rèn)為，后期市場有三個(gè)關(guān)鍵變量。一是OPEC+的產(chǎn)量政策。目前OPEC+在一季度仍將保持穩(wěn)定增產(chǎn)狀態(tài)，其后續(xù)產(chǎn)量政策仍將是影響油價(jià)的核心變量。二是地緣局勢。地緣沖突一直是原油價(jià)格的最大利多因素。美國頻繁對伊朗發(fā)出軍事威脅，油價(jià)波動加劇。三是特朗普政府頻繁使用“關(guān)稅武器”，對全球經(jīng)濟(jì)和原油需求增長都造成了不利影響。