在紡織行業(yè)加快向綠色制造和循環(huán)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，再生面料正逐步成為服裝產(chǎn)業(yè)鏈的重要組成部分。杭州福恩股份有限公司近日披露主板首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)（上會(huì)稿），擬登陸深圳證券交易所主板。
公司長(zhǎng)期專(zhuān)注于生態(tài)環(huán)保面料領(lǐng)域，圍繞再生面料形成了較為完整的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售體系。本次申報(bào)主板，標(biāo)志著公司在現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步借助資本市場(chǎng)推動(dòng)產(chǎn)能擴(kuò)張與能力升級(jí)。
從經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)看，福恩股份已具備較為成熟的業(yè)務(wù)模式和穩(wěn)定的客戶(hù)基礎(chǔ)。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模整體保持在較高水平，主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)向再生面料集中。再生面料收入占比逐年提升，反映出公司產(chǎn)品布局與下游品牌可持續(xù)采購(gòu)趨勢(shì)的匹配度不斷提高。在此基礎(chǔ)上，公司通過(guò)一體化制造體系和穩(wěn)定的品牌客戶(hù)合作關(guān)系，為后續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
再生面料業(yè)務(wù)規(guī)?；l(fā)展，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健
招股說(shuō)明書(shū)顯示，2022年至2024年，福恩股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.64億元、15.17億元和18.13億元，2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.38億元。同期，公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為2.77億元、2.29億元和2.75億元，整體盈利能力處于行業(yè)較高水平。
在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，再生面料已成為公司最核心的收入來(lái)源。報(bào)告期內(nèi)，再生面料產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例持續(xù)提升，分別為75.61%、80.13%、83.20%和86.63%。相關(guān)變化主要與全球服裝品牌提高再生材料使用比例有關(guān)，也體現(xiàn)出公司在該細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和客戶(hù)黏性。
報(bào)告期內(nèi)，福恩股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健，與公司長(zhǎng)期形成的生產(chǎn)和銷(xiāo)售體系密切相關(guān)。公司圍繞再生面料構(gòu)建了涵蓋設(shè)計(jì)研發(fā)、紡紗、織造、染整及后整理的垂直一體化制造體系，并在杭州、南通及越南設(shè)有生產(chǎn)基地。該布局有助于公司在交期控制、質(zhì)量穩(wěn)定性和成本管理方面形成協(xié)同優(yōu)勢(shì)。
募投項(xiàng)目聚焦擴(kuò)產(chǎn)與研發(fā)，強(qiáng)化中長(zhǎng)期發(fā)展支撐
在現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，福恩股份通過(guò)本次IPO進(jìn)一步強(qiáng)化中長(zhǎng)期發(fā)展能力。根據(jù)披露，公司本次募集資金將主要投向再生環(huán)保毛型色紡面料一體化項(xiàng)目，以及高檔環(huán)保再生材料研究院及綠色智造項(xiàng)目，擬投入募集資金約12.5億元。相關(guān)項(xiàng)目圍繞產(chǎn)能擴(kuò)張、色紡紗自產(chǎn)能力提升和研發(fā)體系建設(shè)展開(kāi)，與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)高度協(xié)同。
募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司再生面料產(chǎn)能有望進(jìn)一步擴(kuò)大，同時(shí)通過(guò)提升部分原材料自產(chǎn)比例，降低外采依賴(lài)，優(yōu)化生產(chǎn)組織和成本結(jié)構(gòu)。研發(fā)項(xiàng)目則將為公司在新材料應(yīng)用、工藝改進(jìn)和功能性面料開(kāi)發(fā)方面提供持續(xù)投入平臺(tái)，有助于提升產(chǎn)品附加值和技術(shù)壁壘。
從行業(yè)環(huán)境看，紡織行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型趨勢(shì)較為明確。國(guó)際市場(chǎng)在政策和品牌戰(zhàn)略層面持續(xù)推動(dòng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，再生面料在服裝領(lǐng)域的應(yīng)用比例不斷提高。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，行業(yè)集中度仍有提升空間，具備規(guī)?；┙o能力、穩(wěn)定客戶(hù)資源和合規(guī)生產(chǎn)體系的企業(yè)，更容易在行業(yè)調(diào)整過(guò)程中擴(kuò)大市場(chǎng)份額。中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)亦指出，福恩股份在服裝用再生面料領(lǐng)域具備一定市場(chǎng)占有率和行業(yè)代表性。
福恩股份本次沖刺深主板IPO，被視為公司在鞏固行業(yè)地位基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升產(chǎn)能規(guī)模與研發(fā)能力的重要一步，也為其后續(xù)在國(guó)際市場(chǎng)拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新與產(chǎn)能布局方面提供了更大空間。（CIS）
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