人民財訊11月28日電，銀河證券有色行業(yè)2026年度策略報告稱，2024年行業(yè)觸底企穩(wěn)后，2025年中美達(dá)成日內(nèi)瓦協(xié)議宏觀預(yù)期的修復(fù)，美國加征關(guān)稅、中國反制措施及其他資源國礦產(chǎn)資源管制等政策下的供應(yīng)鏈擾動、美聯(lián)儲降息周期中的流動性寬松，使有色金屬價格與行業(yè)業(yè)績增速持續(xù)提升，確立了有色金屬行業(yè)進(jìn)入新一輪上行周期。2026年上述邏輯有望繼續(xù)推動有色金屬商品價格上漲與提升有色金屬企業(yè)的盈利能力，延續(xù)有色金屬行業(yè)的景氣上行行情。投資建議：1.美聯(lián)儲繼續(xù)降息推動全球黃金ETF基金購金，美國債務(wù)信用問題加劇將使全球央行與投資者提升黃金在資產(chǎn)組合中的配置比例，利于金價中期上漲；2.銅礦緊缺無法緩解，中美貿(mào)易摩擦緩和下宏觀預(yù)期改善、美聯(lián)儲降息流動性充裕、與AI數(shù)據(jù)中心大規(guī)模建設(shè)帶來新需求增量，銅價有望持續(xù)上漲；3.剛果（金）施行出口配額政策限制全球鈷資源供應(yīng)，國內(nèi)鈷庫存消耗殆盡面臨實質(zhì)性，鈷價上漲彈性釋放；4.國內(nèi)政策收緊供應(yīng)與出口改變行業(yè)格局，需求穩(wěn)步增長，稀土價格企穩(wěn)回升，企業(yè)盈利能力大幅改善，反制措施提升戰(zhàn)略地位與行業(yè)估值的稀土永磁板塊。
