“降息潮”來勢洶洶。
在美聯(lián)儲9月議息會議前夕，多國央行出手。北京時間9月12日早間消息，秘魯央行宣布，降息25個基點；土耳其央行當?shù)貢r間11日宣布，降息250個基點，將基準利率從43%下調(diào)至40.5%，超出市場預期。
與此同時，美國最新發(fā)布的就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)也為美聯(lián)儲開啟降息周期掃清了障礙?；ㄆ旆治稣J為，美國8月CPI報告及其細節(jié)為美聯(lián)儲啟動降息提供了更多依據(jù)，預計美聯(lián)儲將開啟新一輪降息周期，在未來五次聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議上累計降息125個基點。
剛剛宣布：降息
北京時間9月12日早間消息，秘魯央行宣布，降息25個基點，將基準利率從4.50%下調(diào)至4.25%。這與彭博社調(diào)查的15位經(jīng)濟學家中8人的預測一致，另7人預計秘魯央行將連續(xù)第四次維持利率不變。
秘魯央行在發(fā)布的聲明中稱，此次調(diào)整后，利率已非常接近預估的中性利率水平。
此次降息的原因主要是，秘魯?shù)耐泬毫τ兴禍亍?jù)秘魯央行的新聞稿，國內(nèi)總體通脹率從7月的1.7%降至8月的1.1%。但這一結(jié)果被認為是暫時性的，主要原因是部分食品價格的回落速度超出預期。同比核心通脹率則從7月的1.7%升至8月的1.8%，已接近通脹目標區(qū)間的中點。
另外秘魯8月一年期通脹預期穩(wěn)定在2.2%，處于通脹目標區(qū)間內(nèi)。
秘魯央行預計到年底，同比通脹率將接近目標區(qū)間的中點。同樣，在預測期內(nèi)，核心通脹率預計將維持在2%左右。
經(jīng)濟方面，秘魯央行指出，8月，多數(shù)當期經(jīng)濟狀況指標有所改善，但與經(jīng)濟活動預期相關的指標呈現(xiàn)出好壞不一的結(jié)果。在經(jīng)濟活動接近潛在產(chǎn)出水平的背景下，幾乎所有指標仍處于樂觀區(qū)間。
但秘魯央行警告，全球經(jīng)濟活動前景繼續(xù)受到國際貿(mào)易限制性措施的影響；鑒于這些措施對全球經(jīng)濟的影響存在高度不確定性，中期全球經(jīng)濟增長前景偏向下行。
秘魯央行表示，將特別關注通脹及其影響因素的最新信息，包括核心通脹走勢、通脹預期及經(jīng)濟活動情況，以便在必要時考慮調(diào)整貨幣政策立場。該央行的下次貨幣政策會議將于當?shù)貢r間10月9日舉行。
降息250基點
在秘魯央行出手前，土耳其央行于當?shù)貢r間9月11日發(fā)布公告稱，貨幣政策委員會決定將基準利率從43%下調(diào)至40.5%，降息幅度達250個基點，降幅超過市場預期的200個基點。
土耳其央行在聲明中指出，盡管第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增速高于預期，但最終國內(nèi)需求依然疲弱。最新數(shù)據(jù)顯示，當前需求環(huán)境雖有助于推動通脹回落，但食品價格上漲以及部分服務項目的價格慣性，仍對物價構(gòu)成上行壓力。央行將繼續(xù)保持緊縮的貨幣政策立場，直至實現(xiàn)價格穩(wěn)定目標。
土耳其央行表示，現(xiàn)有的宏觀經(jīng)濟框架將為推動通脹持續(xù)回落提供支撐，其中期目標是在可預見期限內(nèi)將通脹率降至5%。
2022年10月，土耳其通脹率一度飆升至85.5%的峰值。2023年中期起，土耳其央行重啟加息周期，以應對高企的通脹壓力。2025年以來，通脹水平開始出現(xiàn)回落跡象。土耳其統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，土耳其年化通脹率回落至32.95%，月度漲幅超過2%，符合市場預期。
回顧此前，今年7月，土耳其央行重啟降息，將基準利率大幅下調(diào)300個基點至43%。
倫敦Monex Europe Ltd宏觀研究主管尼克·里斯在決議公布后表示：“這表明土耳其央行打算以比市場期望更快的速度放松貨幣政策。我們認為這種情況將在未來幾個月繼續(xù)對里拉構(gòu)成阻力。”
德國商業(yè)銀行TathaGhose認為，未來幾個月土耳其央行可能還將進一步降息。他表示，來自土耳其總統(tǒng)埃爾多安的政治壓力意味著可能會進一步降息，基本通脹指標出現(xiàn)令人擔憂的擔憂，且里拉每日干預需要阻止其跌勢。
美聯(lián)儲9月降息“板上釘釘”
在美國8月CPI報告發(fā)布后，市場一致認為美聯(lián)儲將在下周降息已是“板上釘釘”。
花旗在最新發(fā)布的報告中指出，美國8月的CPI報告及其細節(jié)為美聯(lián)儲啟動降息提供了更多依據(jù)，并預計美聯(lián)儲更青睞的通脹指標——核心個人PCE價格指數(shù)將顯示出更為溫和的增長，預計美聯(lián)儲將開啟一輪降息周期。
根據(jù)當?shù)貢r間周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國8月CPI同比2.9%，符合預期，較前值2.7%小幅回升；8月CPI環(huán)比0.4%，略高于預期的0.3%，前值為0.2%；8月核心CPI同比3.1%，環(huán)比0.3%，均持平預期和前值。
花旗分析認為，這份通脹報告的細節(jié)對準備實施一系列降息的美聯(lián)儲官員來說是“令人鼓舞的”。
花旗分析師Veronica Clark和Andrew Hollenhorst預計，在未來五次議息會議上累計降息125個基點，政策利率最終可能降至3%以下。這表明，在政策制定者看來，通脹風險正在減弱，而支持經(jīng)濟增長的需求變得更為突出。
花旗在報告中表示，深入分析8月的通脹數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，商品價格的上漲勢頭弱于預期，尤其是備受關注的關稅傳導效應似乎非常有限。
花旗特別指出，考慮到秋季通常是企業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本的更自然時機，但截至8月，關稅對消費品價格的傳導程度“似乎非常有限”，這一點值得注意。此外，基于不同商品類別在核心PCE中的權重差異，花旗預計核心PCE中的商品價格部分將錄得下降。
排版：羅曉霞
校對：趙燕
